Звіт: крипторинок у стагнації, біткоїн майже на дні, а Ethereum відстає коли чекати змін?

• Аналітики Coinbase та Glassnode оцінили поточний стан ринку як нейтральний на тлі макроекономічної невизначеності.
• Базовий сценарій передбачає формування дна та відновлення у другій половині кварталу.
• Перспективи біткоїну виглядають сильнішими, ніж у Ethereum, за ончейн-метриками.
• Ключовим фактором залишається геополітика, зокрема ситуація на Близькому Сході.

Аналітичні підрозділи Coinbase Institutional та Glassnode опублікували прогноз на II квартал 2026 року, в якому оцінили стан крипторинку як нейтральний. У звіті зазначається, що інвесторам складно формувати впевнені позиції через залежність ринку від макроекономічних факторів та фону новин.

Базовий макросценарій

У звіті наголошується, що макроекономічна ситуація на момент публікації демонструє обережне покращення. Технічні індикатори як крипторинка, і фондових ринків сигналізують про потенційне відновлення.

Аналітики припускають, що багато криптоактивів знаходяться поблизу локального дна і можуть відновитися в другій половині кварталу. Водночас, реалізація цього сценарію залежить від геополітики, зокрема можливих домовленостей щодо ситуації на Близькому Сході.

Альтернативні варіанти розвитку

Оптимістичний сценарій передбачає завершення конфлікту в регіоні, зниження цін на нафту та уповільнення інфляції.

У такому разі ризикові активи, включаючи криптовалюти, можуть продемонструвати широке відновлення. Додатковим драйвером може стати прогрес у регулюванні галузі, йдеться у звіті.

Песимістичний сценарій включає ескалацію конфлікту, подальше зростання цін на енергоносії та посилення ризиків глобальної рецесії.

Це, на думку авторів, чинитиме тиск на настрої інвесторів і може призвести до падіння крипторинка разом з іншими ризиковими активами.

Що відбувається з біткоїном?

Ончейн-метрики для біткоїну вказують на потенційне відновлення. Індикатор співвідношення нереалізованого прибутку та збитку (NUPL) перебував у зоні «страху» у I кварталі 2026 року, але у квітні почав переходити у фазу «оптимізму».

Аналітики також зазначають:

• біткоін знаходиться у фазі акумуляції;
• відкритий інтерес на ринку деривативів зріс приблизно на 8,6%;
• активна пропозиція знизилася приблизно на 37%, що свідчить про вихід спекулятивного капіталу;
• Довгострокові власники продовжують накопичення активу.

У звіті наголошується, що ці сигнали формують позитивну технічну базу, проте залишаються залежними від макрофакторів.

Чому Ethereum відстає?

Ситуація з Ethereum оцінюється більш стримано. Актив пережив фазу капітуляції в лютому 2026 року, що свідчить про більш слабку динаміку порівняно з біткоїном. На початку квітня метрика NUPL почала переходити у фазу “надії”, проте відновлення залишається менш вираженим.

Автори виділяють два можливі пояснення:

• циклічний фактор – тимчасова ротація капіталу та зниження спекулятивної активності;
• структурний зсув – перехід до моделі, де динаміка Ethereum визначається утилітарністю, регуляторною визначеністю та рівнем впровадження.

При цьому аналітики не роблять остаточного висновку.

Серед позитивних сигналів для Ethereum:

• зростання пропозиції стейблкоїнів у мережі;
• оновлення максимумів у сегменті токенізованих реальних активів (RWA);
• випередження токенів другого рівня з жовтня 2025 року;
• концентрація вартості на базовому рівні мережі

Опитування інвесторів

У рамках дослідження, у період з 16 березня по 7 квітня 2026 року було опитано 91 інвестора (29 інституційних та 62 неінституційних), щоб оцінити їхні погляди на крипторинок, ризики та ринкові тренди.

Наприкінці I кварталу 2026 року інвестори різко перейшли до ведмежого, пізньоциклічного сценарію: 82% інституційних і 70% роздрібних учасників вважають ринок ведмежим або таким, що знаходиться на пізній стадії спаду (проти 31% і 36% у грудні 2025 року).

Незважаючи на це, більшість продовжує вважати біткоїн недооціненою — такої думки дотримуються 75% інституційних та 61% неінституційних інвесторів, тоді як переоціненою її вважають лише 7% та 11% відповідно.

Очікування щодо домінування біткоїну стабілізувалися: 54% інституційних інвесторів прогнозують його збереження на поточному рівні, 25% зростання, а 21% зниження.

Ризики

У звіті визначено три ключові ризики:

• законопроект CLARITY у США – його прогрес може стати позитивним фактором для індустрії;
• розвиток постквантової криптографії – потенційна загроза безпеці блокчейнів у середньостроковій перспективі;
• агентний ІІ – фактор з обмеженим поточним впливом.

Нагадаємо, раніше в CryptoQuant заявили, що комбінований біткоін-індекс наблизився до історичної зони підтримки.