У неділю ціна на золото коливалася в районі 4 509 доларів за унцію, а за підсумками тижня знизилася приблизно на 30–35 доларів, оскільки зміцнення долара та зростання прибутковості казначейських облігацій змусили покупців виявляти обережність.
Key Takeaways
-
Основні висновки:
-
- У період з 17 по 24 травня золото подешевшало приблизно на 30–35 доларів за унцію під тиском індексу DXY, що знаходився поблизу позначки 99,32, та зростання доходності казначейських облігацій.
- Протоколи засідання FOMC, опубліковані 21 травня, зміцнили очікування щодо більш тривалого періоду високих ставок ФРС, продовживши падіння золота на 16% з піку січня 2026 року в 5589 доларів.
- Центральні банки продовжують чисті купівлі золота, завдяки чому цільові показники прихильників зростання цін на золото залишаються вищими за 5 000 доларів до кінця 2026 року, незважаючи на короткострокові перешкоди.
Золото зіткнулося з перешкодами цього тижня
Спотове золото відкрило період з 17 по 24 травня поблизу позначки 4540 доларів і провело більшу частину тижня, коливаючись між 4480 і 4566 доларами. Щоденні коливання були різкими в обидві сторони: деякі сесії ціна піднімалася на 25 доларів, а в інші — падала на цілих 84 долари. Метал кілька разів тестував рівень підтримки близько 4480 доларів, перш ніж відновився до кінця тижня.
Індекс долара США протягом усього періоду утримувався в діапазоні від 99,0 до 99,4, зафіксувавшись на 22 травня на позначці близько 99,32. Зміцнення долара підвищує вартість золота, номінованого в доларах, для покупців, які працюють в інших валютах, і ця суперечність виявилася зниженням попиту як на спотовому, так і на ф'ючерсному ринках.
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США, що є орієнтиром, піднялася до 4,5–4,6%, що близько до річних максимумів. Коли облігації пропонують таку доходність, відсутність доходності у золота стає його недоліком. Відтік коштів з ETF відбив цю тенденцію, оскільки власники переорієнтувалися на альтернативні інструменти, які приносять відсотковий дохід.
Очікування щодо політики Федеральної резервної системи додали додаткової ваги. Протоколи FOMC, опубліковані близько 21 травня, описували стійку інфляцію, сигналізуючи про те, що зниження ставок у найближчій перспективі залишається малоймовірним. Ринки знизили можливість будь-якого пом'якшення, що безпосередньо знизило привабливість золота як інструменту хеджування проти низьких реальних ставок.
Ціни на енергоносії, частково підвищені напруженістю навколо Ормузької протоки, підтримували побоювання щодо інфляції. Дані за індексом споживчих цін (CPI) у США за цей період посилили ці побоювання та дали ФРС привід для терпіння. Поєднання даних щодо інфляції, «яструбиних» протоколів і тиску з боку прибутковості стало основним чинником, який чинить тиск на золото цього тижня.
Геополітичний ризик, який підтримував золото протягом більшої частини ширшого ралі 2026 року, цього тижня надав меншу підтримку. Повідомлення про те, що переговори між США та Іраном вступили в те, що офіційні особи описали як заключну стадію, трохи знизили попит на активи-притулку. Настрої інвесторів покращали, що відволікало частину покупців від золота у бік акцій.
Американські акції зросли у той же період. Індекс S&P 500 закрив тиждень на позначці 7473, продемонструвавши восьмий поспіль тиждень зростання. Промисловий індекс Доу-Джонса закрився на позначці 50579, піднявшись приблизно на 2,1% і встановивши новий рекорд закриття. Індекс Nasdaq Composite завершив тиждень на позначці 26 343 пунктів, підтриманий технологічним сектором та звітністю компаній, пов'язаних із штучним інтелектом, включаючи Dell та Workday.
Біткойн знизився приблизно на 1,5-3% протягом тижня, перейшовши з позначки близько 78 000 доларів до діапазону 76 500-77 000 доларів. Ефіріум подешевшав на 3–5%, закрившись у діапазоні від 2060 до 2120 доларів. Загальна ринкова капіталізація криптовалюту знизилася приблизно до 2,55–2,65 трлн доларів під тиском тієї ж динаміки долара і прибутковості, яка негативно позначається на золоті.
Тижневе падіння ціни на золото вписується в ширшу корекцію, яка почалася з рекордних максимумів січня 2026 року на рівні близько 5589 доларів за унцію. Ціна на цей метал впала приблизно на 16% з того піку, але залишається значно вищою за торговельні рівні 2025 року.
Центральні банки продовжили чисті купівлі золота протягом цього періоду, що стало структурною підтримкою, яка утримувала ціни протягом корекції. Ці покупки компенсували частину короткострокового тиску відтоку коштів з ETF і ф'ючерсних ринків.
Прихильники золота, що відстежують динаміку цін на цей метал, зберегли довгострокові цільові рівні вище 5 000 доларів за унцію, посилаючись на диверсифікацію портфелів центральних банків, що триває, довгострокові фіскальні побоювання і потенціал майбутнього пом'якшення політики ФРС як на причини для збереження. Однак короткострокова картина залежить від того, чи стабілізуються прибутковості і чи залишаться геополітичні напруження під контролем.
Золото вступає в останній тиждень травня з технічним опором в районі 4550-4600 доларів і підтримкою близько 4480-4500 доларів, при цьому наступний напрямок руху, ймовірно, буде пов'язаний з майбутніми даними з інфляції і будь-якими змінами в орієнтирах ФРС.