- Ринкова капіталізація стейблкоїнів впала на $2,24 млрд за 10 днів, а Bitcoin упав із $95K до $88K.
- Капітал вийшов із криптовалюти у фіат і золото, замість того щоб перейти до стейблкоїнів.
- Стрибок співвідношення BTC-стейблкоїнів Binance був викликаний втратою ліквідності, а не новим попитом.
За даними Santiment, сукупна ринкова капіталізація топ-12 стейблкоїнів знизилася приблизно на 2,24 мільярда доларів за останні 10 днів. Падіння супроводжувалося падінням біткоїну з приблизно $95,000 майже до $88,000 за той же період.
Замість того, щоб після продажу ризикованих активів перейти в стейблкоїни, капітал повністю залишає криптоекосистему. Біткоїн торгується близько $88,500 після помірного денного стрибка, але за тиждень залишається нижчим більш ніж на 3%. Пропозиція стейблкоїнів продовжує скорочуватися в умовах цього руху, що демонструє слабку короткострокову купівельну спроможність на ринку.
https://twitter.com/santimentfeed/status/2015845556103381416
Ротація з ризиком віддає перевагу золоту криптовалюті
Відтік стейблкоїнів супроводжувався сильними потоками до традиційних безпечних притулків. За останні місяці золото зросло більш ніж на 20%, перевищивши рівень $5,000, а ринкова вартість срібла більш ніж подвоїлася.
У той же час вікно Bitcoin різко впав з жовтневих максимумів, коли більше $19 мільярдів позицій з кредитним плечем були знищені за один день, що підняло Bitcoin з приблизно $121,500 до $103,000. З того часу апетит до ризику залишається низьким.
Tether є одним із найбільших покупців золота, придбавши 27 метричних тонн на суму близько 4,4 мільярда доларів лише у четвертому кварталі 2025 року.
Догляд стейблкоїнів послаблює структуру ринку
Зазвичай тиск на продаж біткоїну або альткоїнів вкладає капітал у стейблкоїни, зберігаючи ліквідність усередині криптовалюти. Цього разу цю схему порушено. Santiment зазначила, що зниження пропозиції стейблкоїнів показує, що інвестори переходять на фіат, а не чекають на купівлю знижень.
Це впливає на поведінку цін. Стейблкоини є основним джерелом ліквідності по спот і деривативів. Коли пропозиція падає, відскоки зазвичай завмирають і зниження складності стають важчими для поглинання. Альткоїни відчувають цей тиск першими, тоді як біткоїн зазвичай тримається краще порівняно з цим.
Пов'язано: Срібло і золото досягли нового максимуму, а биткоин відстає
Стрибок коефіцієнта Binance посилає помилковий сигнал
CryptoQuant відзначив нещодавній стрибок співвідношення біткоїну до стейблкоїнів на Binance, який на перший погляд здавався оптимістичним. У нормальних умовах зростання коефіцієнта вказує на підвищення ризику та посилення купівельної спроможності.
Джерело: TradingView
Однак цей хід був із протилежного боку. Binance зафіксував кілька мільярдів доларів відтоку капіталу, що вдарило як по криптоактивах, так і по рештках стейблкоїнів. Падіння стейблкоина математично стиснуло це співвідношення, піднявши його вгору без збільшення припливу біткоїну чи попиту спот.
В результаті виходить сигнал, що вводить в оману. Купівельна спроможність була прибрана, а не додана. З меншою кількістю стейблкоїнів на біржі у Binance тепер менше можливостей поглинати волатильність під час розпродажів, що знижує підтримку при покупці зниження.
За даними Santiment, минулі відновлення ринку зазвичай починалися лише після того, як капіталізація стейблкоїнів перестала падати і почала зростати. Поки цього не станеться, потенціал зростання на ринку залишається обмеженим і альткоїни, ймовірно, продовжать відставати від Біткоїна.
Пов'язаний: Saylor's Strategy Inc. додала 2 932 біткоїни при покупці на суму $264 мільйона