Найгірший місяць для золота за останні роки став результатом не просто паніки на ринку. Головну роль відіграли структурні чинники.
Аналітика порталу 24K99 розкриває причини березневого обвалу на 12%, доповнюючи попередні звіти BeInCrypto.
Ліквідація довгих позицій та зміцнення долара
До кінця березня золото подешевшало до $4376 за унцію. Потім котирування відновилися до позначки $4679. Цей показник залишається значно нижчим за січневий внутрішньоденний максимум у $5626.
Головним чинником зниження став крах спекулятивних угод. Ліну Томас повідомляє: попит на опціони call досяг рекордних значень під час січневого ралі. Це створило величезний обсяг кредитного плеча над ринком дорогоцінних металів.
Коли розпочалася операція «Епічна лють», трейдери кинулися знижувати частку позикових коштів. Багато учасників ринку утримували довгі позиції щодо золота. Це служило страховкою від коротких ставок на акції технологічних компаній та біткоін. Трейдери почали ліквідувати усі активи одночасно. Така динаміка потягла за собою котирування металу.
Зміцнення долара посилило ситуацію. Побоювання щодо інфляції підштовхнули індекс долара вище 100 пунктів у березні. Золото рухається у зворотній кореляції з американською валютою. Через це ефект геополітичної підтримки повністю зник.
Розпродаж резервів та прогнози банків
Чутки про продаж із боку центральних банків посилили тиск на ринок. Портал 24K99 повідомляє про можливу реалізацію резервів Туреччиною для підтримки ліри. Польща обговорювала продаж золота на фінансування оборонних витрат. Експортери нафти у країнах Перської затоки також можуть продавати активи. Це необхідно для оплати імпорту на фоні збоїв в Ормузькій протоці.
Ліна Томас висловила обережність щодо цих повідомлень. При цьому аналітик визнала вплив таких чуток на психологію інвесторів. Підтвердження цих продажів стане розворотом тренду для центральних банків. Раніше вони виступали чистими покупцями дорогоцінного металу багато років.
Незважаючи на падіння, великі фінансові установи зберігають позитивний настрій. Банк Goldman Sachs залишив цільовий показник на кінець 2026 року на рівні $5400. Експерти вважають щомісячні покупки 60 тонн металу центральними банками важливим чинником. Це підтримує ціну приблизно на $535 за унцію.
Аналітик UBS Джоні Тевес знизила свій прогноз із $5200 до $5000. Вона, як і раніше, бачить потенціал зростання за умови уповільнення економіки. Такий сценарій може спровокувати пом'якшення грошово-кредитної політики.