Вартість дорогоцінного металу нещодавно пережила одне з найрізкіших одноденних падінь за останні десятиліття. Це сталося після короткочасного досягнення позначки $5600 за унцію. Проте інвестори продовжують активно відкривати довгі позиції, сподіваючись, що котирування можуть злетіти до $20 000 і вище.
Подібна дивергенція наочно наголошує на впливі макроекономічних чинників, геополітичної невизначеності та зміни політики центральних банків на настрої гравців.
Учасники ринку нарощують позиції всупереч високій волатильності
За даними коментарів трейдерів та аналітиків, було зібрано приблизно 11 000 грудневих контрактів на спред колів із цінами $15 000/$20 000 на золото.
«Опціони кол на золото з ціною $20 000 ростуть, незважаючи на рекордний розпродаж. Глибоко поза грошима відкриваються бичачі позиції навіть на тлі історичного зниження… Зараз обсяг цих позицій становив близько 11 000 контрактів, хоча ціна консолідується в районі $5 000», зазначив Уолтер Блумберг.
Коли та пути на золото. Джерело: Walter в X
Оптимізм зберігається, хоча вартість XAU коливається близько $5 000. Обсяг цих угод вражає, якщо зважити на різницю з поточними цінами.
Такі угоди — недорогі ставки з величезним потенціалом прибутку. Щоб опціони опинилися в плюсі до грудня, золоту потрібно буде майже потроїтися в ціні, що можливо лише за масштабної економічної чи геополітичної кризи.
Динаміка ціни на золото (XAU). Джерело: TradingView
Сама присутність таких ставок вже впливає на ринок – implied volatility (IV) за опціонами значно зросла, а попит на екстремальні рухи ціни посилився.
На цьому фоні частина аналітиків зазначає, що довгострокова тенденція золота зберігає стійкість, незважаючи на останні коливання.
Якщо розглядати ситуацію з урахуванням макроекономічних чинників, зрозуміло — ринки золота ще не досягли свого максимуму. У короткостроковій перспективі справді можливий пік та консолідація на 1–2 роки, але це не скасовує наявність великого бичачого тренду із золота. Переконаний, що так і відбувається. Тому планую купувати золото під час просідання на 30–50%, — заявив макроаналітик Майкл ван де Поппе в соцмережах.
Такий погляд набирає популярності серед макроінвесторів, які вважають, що зростання золота пов'язане з фундаментальними змінами у глобальній фінансовій системі, а не лише з циклічними коливаннями.
Бичачий ринок або короткострокова пауза на тлі обмежень, що зберігаються
Незважаючи на сильні довгострокові очікування, волатильність у найближчому майбутньому все ще висока. Стратег по сировинним товарам Оле Хансен нещодавно зазначив: золото повернулося вище за $5 000 після того, як м'які дані щодо інфляції в США знизили прибутковість облігацій і знову посилили очікування зниження ставок.
Макроекономічні мотиви справді створюють вітер у спину, але динаміка торгів та ліквідність — особливо на китайському ринку — здатні сильно змінювати картину в короткостроку.
Глобальна хвиля спекуляцій на ринку металів
Бичачі настрої підкріплюються зростанням обсягів спекулятивних угод на ринках металів. Обсяги торгівлі ф'ючерсами на алюміній, мідь, нікель та олово в Китаї значно перевищили історичні показники — у тому числі сприяли приватні інвестори.
Біржі вже не раз посилювали вимоги щодо маржі та правил торгів, щоб стримати надмірні спекуляції, що лише наголошує на масштабі ажіотажу.
У таких умовах волатильність ще сильніша — злети часто змінюються різкими відкатами.
Додатковим чинником на користь золота стала диверсифікація резервів центральними банками. Економіст Стів Ханке звернув увагу на скорочення вкладень Китаю до держборгу США та зростання запасів золота — цей процес пов'язують із бажанням знизити залежність від доларових активів.
Через це не вщухають розмови про те, що золото може зайняти велику частку у світових резервах, якщо геополітика чи нестабільність валют посиляться.
Однак не всі вважають, що поточне зростання є стійким. Стратег із сировинного ринку Майк МакГлоун попереджає: сектор металів перегрітий. Він радить пам'ятати про випадки минулого — перед різкими корекціями ринок уже був перевантажений крайніми ставками на зростання.
Переоцінені активи, висока волатильність і спекулятивний приплив, що росте, можуть посилити ризики різкого зниження на ринках при зміні макроекономічних умов.
Трейдери поставили на зростання вартості золота до $20 000 після історичного обвалу appeared first on BeInCrypto.