Частка стейблкоинов над ринком залишається високої навіть у періоди зростання биткоина. Трейдери просто фіксують прибуток і не поспішають повертатися до активів
Буквально кілька років тому стейблкоїни використовувалися переважно як проміжний інструмент. Активи переводилися в USDT або USDC перед угодою і швидко знову поверталися на ринок.
У 2026 році ситуація помітно змінилася. Значна частина капіталу залишається у стейблкоінах на тривалий час. За даними Glassnode, сукупна пропозиція стейблкоїнів на сьогодні майже досягла позначки $170 млрд і тримається на понад високому рівні навіть у періоди зростання ринку.
Це означає, що кошти не повертаються до активів автоматично, як це відбувалося у попередніх циклах.
rbc.group
Чому прибутковість по стейблкоїнам стала альтернативою
Ключова зміна — поява стабільної прибутковості у самих стейблкоінах. У 2024–2026 роках прибутковість доларових інструментів тримається на рівні 4–5% річних через високу базову ставку. Це створює базову альтернативу ризиковим активам.
Додатково крипторинок пропонує власні інструменти. За даними DefiLlama, прибутковість по стейблкоінам у DeFi та централізованих сервісах у звичайні періоди знаходиться в діапазоні приблизно 3–8% річних. Це можна порівняти з прибутковістю стейкінгу і вимагає прийняття цінового ризику.
В результаті користувач отримує можливість заробляти без активного трейдингу та спроби вгадати, куди піде вартість активу. Для частини учасників це стає кращим варіантом.
Чому після виходу не повертаються назад
Після фіксації прибутку користувач стикається з новим завданням знайти точку входу. Якщо ринок вже виріс, вхід стає менш очевидним. Повернення до активу вимагає прийняття ризику, при тому що прибуток уже зафіксовано.
Стейблкоїни у цьому випадку дають зрозумілий результат. Прибутковість нижча, але вона залежить від руху ринку. Додатково впливає волатильність. Навіть у зростаючому ринку коливання на 10–20% залишаються нормою для біткоїну. Після виходу в стейблкоини такі рухи сприймаються як ризик втрати прибутку.
В результаті частина капіталу не повертається на ринок відразу. Він залишається у стейблкоінах і формує окремий шар ліквідності.
Як це впливає на ринок
Зростання частки стейблкоїнів змінює структуру попиту. Коли капітал залишається поза ринком, знижується тиск на купівлю. Для продовження зростання потрібен новий приплив коштів, а чи не перерозподіл вже існуючих.
У попередніх циклах значна частина капіталу швидко поверталася до активів. 2026 року цей процес сповільнився. Це видно з динаміки ринку: при зростанні ціни частка стейблкоїнів не скорочується так швидко. Це означає, що частина коштів залишається поза активами. В результаті зростання стає менш різким та більш залежним від зовнішніх факторів.
Одночасно збільшується ймовірність різких знижень. При погіршенні умов капітал швидше йде в стейблкоїни, ніж повертається назад.
Чому стейблкоїни стали окремим сегментом
2026 року стейблкоїни перестали бути допоміжним інструментом. Вони використовуються для зберігання коштів, розрахунків та отримання прибутковості. Капітал у них може бути тривалий час без переходу в активи.
За даними CoinGecko, частка стейблкоїнів у загальній капіталізації ринку залишається значною навіть у періоди зростання. Це означає, що ринок став більш розділеним. Частина капіталу бере участь у русі ціни, частина залишається в стейблкоінах.
В результаті динаміка змінюється. Зростання потребує нових грошей, а не лише перерозподілу всередині ринку.
Очевидно, що стейблкоіни перестали бути тимчасовим інструментом та стали самостійною частиною ринку. Вони дають альтернативну прибутковість та знижують необхідність повертатися до активів після фіксації прибутку.
Це змінює поведінку учасників та робить ринок менш залежним від внутрішнього капіталу. Основний вплив на ціну зміщується у бік зовнішніх приток.