У криптоспільноті розгорілася гостра дискусія після заяв про значні відпливи коштів з біткоін ETF. Приводом стали дані про виведення близько $1,7 млрд. за останні 5 діб, при цьому щодня завершувався в мінусі. Частина експертів розцінила це як сигнал завершення бичачого ринку. Інші учасники торгів вважають подібні висновки передчасними.
З різкою критикою виступив CEO SwanDesk Джейкоб Кінг, який назвав те, що відбувається «сплескуванням міхура». На його думку, капітал, який раніше зайшов через ETF, тепер стрімко залишає ринок. Він стверджує: очікування про трильйони інституційних грошей не справдилися. Кінг також заявив, що ETF використовували як інструмент виходу з позицій на піку. У його інтерпретації поточна динаміка свідчить про початок більш глибокого падіння котирувань біткоїну.
Частина аналітиків підтримала тезу, що притоки в ETF не гарантують продовження зростання. Вони наголошують: інституційні учасники могли заздалегідь зафіксувати прибуток. На їхню думку, пізні інвестори наразі стикаються з підвищеними ризиками. При цьому підкреслюється, що грошові потоки часто запізнюються по відношенню до реальних ринкових рухів.
Проте значна частка учасників ринку не погоджується з «алармістськими» висновками. Опоненти вказують, що $1,7 млрд — це лише невелика частина загального обсягу активів під управлінням біткоін ETF. За оцінками коментаторів, йдеться менш ніж про 2% від сукупного AUM. У традиційних фінансах такі рухи найчастіше розглядаються як ребалансування портфелів. З цього погляду поточні відтоки не свідчать про системну кризу.
Додаткові аргументи наводяться через зіставлення із загальним масштабом ринку біткоїнів (BTC). Добовий торговельний обсяг перевищує $15 млрд, а ринкова капіталізація оцінюється приблизно $2,5 трлн. На цьому тлі відтоки з ETF виглядають обмеженими за масштабом. Деякі аналітики зазначають, що менш ніж 0,5% власників фактично скоротили свої позиції. Це не відповідає класичним ознакам краху міхура. Також підкреслюється різницю між поведінкою короткострокових і довгострокових інвесторів. За даними коментаторів, останні продовжують утримувати свої монети. Основний тиск, на думку, формується з допомогою панічних рішень роздрібних учасників.