- Теорія тарганів змушує інвесторів розглядати окремі невдачі як попереджувальні сигнали всього сектора.
- Ранні збої в області ІІ та криптовалют часто виявляють приховані системні ризики по всьому сектору.
- Інсайдерські продажі великих інвесторів сигналізують про попередження та можливу волатильність ринку.
Теорія тарганів у фінансах знову спливла, оскільки інвестори переоцінюють ризики на ринках штучного інтелекту та криптовалют. Теорія передбачає, що одна видима невдача часто сигналізує про глибші та приховані проблеми.
Отже, коли одна компанія, платформа або токен зазнає труднощів, аналогічні слабкості можуть існувати і в інших сферах того ж сектора. Цей підхід тепер формує те, як ринки сприймають невдачі в галузях, що швидко ростуть, обумовлені хайпом, кредитним плечем і складними технологіями.
Теорія, яка спочатку застосовувалася до корпоративних прибутків і бухгалтерських скандалів, стверджує, що погані новини рідко залишаються ізольованими. Натомість це виявляє загальні вразливості. Тому інвестори стежать за закономірностями у всьому секторі, а не за окремими подіями. Цей підхід важливіший сьогодні, оскільки компанії в галузі ІІ та криптоплатформи покладаються на довіру, доступ до капіталу та толерантність до регуляторів.
Уроки з Enron та субстандартного кредитування
Історія показує, як теорія тарганів змінює цілі ринки. Крах Enron у 2001 році викликав ширшу увагу до корпоративного бухгалтерського обліку. Регулятори та інвестори невдовзі виявили подібні порушення в інших компаніях. В результаті довіра між різними галузями ослабла, і капітал залишив ризиковані баланси.
Схожа тенденція виявилася під час кризи субстандартних іпотек. На початку 2007 року New Century Financial повідомила про проблеми з ліквідністю, пов'язані з поганими кредитами. Цей єдиний збій виявив системний стрес серед субстандартних кредиторів кредиторів. Більше того, інвестори швидко зрозуміли, що зростання кількості дефолтів впливає на всю кредитну екосистему, а не лише одну компанію.
Ці епізоди підтвердили важливий урок. Коли з'являється один тарган, його зазвичай з'являються інші. Тому ринки часто швидко реагують на ранні попереджувальні сигнали.
Криптовалюта, регулювання та довіра до ринку
Крипторинки зараз зазнають аналогічного контролю. Окрім волатильності цін, регуляторний тиск посилився. Резонансні відносини з Чжао Чанпеном та Семом Бенкман-Фрідом підірвали довіру у централізованих біржах. Їхні юридичні проблеми викликали побоювання щодо управління, комплаєнсу та управління ризиками по всій галузі.
Проте криптовалюта відрізняється від традиційних компаній. Токени що неспроможні оголошувати банкрутство у звичайному значенні. Блокчейни продовжують працювати, якщо вартість токенів не впаде повністю.
Таким чином, зловмисники можуть загинути, а сіті вижити. Крім того, криптовалюта, як і раніше, підходить для практичних випадків, включаючи транскордонні платежі та захист заощаджень у нестабільних економіках.
Акції ІІ піддаються все більшому контролю з боку Smart Money
Компанії, пов'язані з ІІ, досягли величезного зростання за останні два роки. Проте нещодавні дії інсайдерів викликали подив на Уолл-стріт.
Декілька відомих інвесторів скоротили доступ до ключових технологічних компаній. Пітер Тіль залишив свою посаду в NVIDIA. Крім того, він продав значну частину своїх активів Tesla. Білл Гейтс також скоротив активність Microsoft через свій інвестиційний інструмент.
Ці дії не підтверджують краху ринку. Однак вони сигналізують про обережність серед досвідчених інвесторів. В результаті трейдери тепер запитують, чи існують ранні тріщини під наративом зростання ІІ.
Джеймі Даймон, генеральний директор JPMorgan, нещодавно підтвердив ці побоювання. Він попередив ринки про приховані ризики на кредитних ринках. Він повторив свою знамениту фразу про погані новини на фінансових ринках: «На кухні ніколи не буває одного таргана…»
За даними 0xEtherion, ці зміни відбивають ширшу закономірність. Великі гравці часто тихо знижують ризик перед тим, як ринки відреагують публічно. Крім того, інсайдерські продажі історично передують волатильності, а не йдуть за нею.
Пов'язано: Колишній голова CFTC заявив, що XRP став символом репресій Warren-Gensler проти криптовалюту