Рада з фінансової стабільності (СФС) при групі G20 відзначила посилення ризиків, пов'язаних зі стейблкоінами, незважаючи на обмежений вплив крипторинку на фінансову систему у 2025 році.
📢 Будь ласка, публікували наш Annual Report, показуючи на key challenges and achievements в 2025, був представлений в fresh, новий формат. Take a look: https://t.co/gfPL03B59k pic.twitter.com/dAQe5pDXap
– The FSB (@FinStbBoard) March 24, 2026
Згідно з СФС, 2025 року криптоактиви демонстрували значну волатильність. При цьому їх вплив на світові фінанси залишався незначним, незважаючи на посилення зв'язку з традиційними ринками.
Одночасно спостерігалося зростання капіталізації та обсягу транзакцій “стабільних монет”. Однак їх використання в реальній економіці, наприклад, у платежах, як і раніше, незначне.
Частка стейблкоїнів у реальних платежах не перевищила 0,02%
Основні ризики стейблкоїнів
Незважаючи на потенційні переваги, стейблкоїни створюють низку вразливостей, що потребують моніторингу:
- ризики ліквідності та стійкості резервів;
- операційні ризики інфраструктури;
- посилення взаємозв'язків із традиційною фінансовою системою.
Окрему увагу експерти консультативного органу приділили глобальним токенам, які функціонують одразу у кількох юрисдикціях. Управління резервами у різних країнах може створювати додаткові складнощі та підвищувати системні ризики.
Тиск на економіки, що розвиваються
У СФС зазначили, що стейблкоїни, номіновані в іноземній валюті, становлять особливі ризики для країн, що розвиваються.
Серед можливих наслідків:
- витіснення національних валют та платіжних систем;
- зниження ефективності грошово-кредитної політики;
- тиск на бюджетні ресурси;
- обхід заходів контролю над рухом капіталу.
Проблеми регулювання
У СФС вказали на суттєві розриви та неузгодженість у регулюванні криптоактивів та стейблкоїнів. У міру того, як різні країни розробляють власні підходи, це створює додаткові ризики для фінансової стабільності.
Проведений у 2025 році огляд впровадження міжнародних рекомендацій показав, що хоча багато юрисдикцій просунулися в регулюванні крипторинку, лише деякі завершили розробку режимів для глобальних «стабільних монет».
Нерівномірне використання правил створює змогу регуляторного арбітражу та ускладнює нагляд за світовим ринком. Додатковою проблемою залишається слабка координація між країнами — механізми транскордонної взаємодії залишаються фрагментованими та недостатніми.
Експерти також вказали на нестачу якісних даних щодо крипторинку. Залежність від комерційних джерел та розрізненої інформації ускладнює повноцінну оцінку масштабів ризиків та вразливостей.
Нагадаємо, у березні SEC виключила стейблкоїни з категорії цінних паперів у новій таксономії токенів.
Топ-10 доларових стейблкоїнів: від потенційних монополістів до претендентів на виліт