Золото втратило приблизно 25% своєї вартості від абсолютного рекорду близько $5600. Ціна інструменту опустилася нижче за $4200 за унцію. Таке стрімке падіння знищило понад $10 трлн ринкової капіталізації. Показово, що ця сума втрат майже 7,6 разу перевищує загальну оцінку биткоина.
Масштабний розпродаж прискорився, незважаючи на активний військовий конфлікт між США та Іраном. Інфляція, що росте, також не змогла зупинити відтік інституційного капіталу. Історично подібні макроекономічні умови завжди стимулювали попит на фізичні заощадження. Поточне розходження тенденцій спровокувало гострі дискусії серед експертів про реальні драйвери фінансової системи.
Пітер Шіфф вважає реакцію трейдерів нелогічною
Безумовно, ветеран індустрії та переконаний прихильник дорогоцінних металів назвав цей обвал абсолютно ірраціональним. Економіст вважає безглуздим порятунок від захисних активів через страх перед відмовою Федеральної резервної системи від зниження ставок. Подібна логіка повністю ігнорує ринкову базову динаміку.
Справді, реальні відсоткові ставки демонструють планомірне зниження. Традиційно таке середовище є потужним каталізатором зростання для консервативних портфелів. На думку експерта, учасники торгів неправильно оцінюють позицію американського регулятора. Жорстка риторика голови Джерома Пауелла базується на хибній передумові про сильну національну економіку.
Отже, фінансист прогнозує неминучий наступ рецесії через високу вартість корпоративних запозичень. Після цього ФРС буде змушена кардинально змінити курс. Відомству доведеться терміново повернутися до пом'якшення кредитно-грошової політики.
Прибутковість 10-річних держоблігацій США. Джерело: TradingView
Крім того, аналітик пов'язав поточний обвал із серйозними фіскальними ризиками. Міністр фінансів Скотт Бессент раніше підтвердив намір адміністрації сплачувати військові витрати за рахунок збільшення державного боргу. Дефіцит бюджету, що зростає, і стрибок прибутковості десятирічних казначейських облігацій до 4,4% здатні спровокувати масштабну кризу. Наслідки можуть легко перевершити руйнівні події 2008 року.
Експерти оцінюють вплив маржинальних вимог на ринок
Зокрема, масштаб безперервного розпродажу перевищив 9% за один торговий період. Вартість активу XAU упевнено пробила критичну підтримку. Сукупні втрати золота та срібла досягли $13,5 трлн лише за 53 дні. При цьому срібло подешевшало майже на 50% свого історичного максимуму. Котирування цього промислового металу впали до тримісячного мінімуму близько $61.
Аналітик Кайл Дупс охарактеризував подібну динаміку як украй незвичайну. Індустрія зараз активно обговорює різні версії того, що відбувається. Фахівці називають серед головних причин примусові закриття позицій та очікування подальшого посилення монетарної політики.
Проте експерт упевнений, що жоден із цих факторів не пояснює всю глибину падіння. Геополітичні ризики, як і раніше, залишаються на стабільно високому рівні. Звичайна ліквідація обов'язково супроводжувалася б ширшим погіршенням ситуації у суміжних секторах. Макроекономічна картина також вказує на глобальний шок ліквідності. Швидше за все, великі гравці просто проводять масштабне перебалансування портфелів після тривалого ралі.
Паралельно товарна біржа Чикаго (CME) підвищила маржинальні вимоги для ф'ючерсів на 10%. Це несподіване рішення спровокувало додаткову хвилю примусового продажу. Водночас індекс долара (DXY) досяг багатомісячних максимумів близько позначки 100,50. Сильна американська валюта зробила купівлю злитків помітно дорожчою для міжнародних інвесторів.
Динаміка індексу доларів США (DXY). Джерело: TradingView
Подальший напрямок руху цін визначить насичений макроекономічний тиждень. Інвестори мають детально з'ясувати справжню природу цього ринкового обвалу. Залишається відкритим питання про те, чи поточна ситуація є тимчасовою корекцією. Цілком можливо, на фінансовий світ чекає глибока переоцінка ролі класичних активів-притулків.
The post Пітер Шифф назвав причини падіння курсу золота на 25% виявлено першу на BeInCrypto.