Біткоїн не росте на хороших новинах не тому, що економіка на нього не впливає, а тому що ринок уже живе очікуваннями та чекає на реальні гроші. Зниження інфляції, розмови про майбутнє пом'якшення політики ФРС та позитивний макрофон вже закладено у ціну.
Нині ринок ні рости — він має утримувати рівень. Таким поглядом у своєму новому відео поділився блогер Coin22.
Інфляція сповільнюється, але ринок дивиться вперед
У середині січня ринки отримують перші важливі дані щодо інфляції США за грудень. Офіційний CPI публікується із запізненням, але альтернативні сервіси, такі як Trueflation, вже зараз показують рівень близько 1,9% нижче за цільовий орієнтир ФРС.
Різниця пояснюється методологією. Trueflation спирається на десятки мільйонів реальних цін з безлічі джерел та оновлює дані майже в реальному часі. Офіційна статистика сильніше залежить від оренди та медицини, де зниження цін відбувається повільніше. В результаті альтернативні розрахунки швидше фіксують уповільнення інфляції, а державні дані просто наздоганяють цей процес.
Якщо інфляція справді продовжить знижуватися, тиск на ФРС з вимогою знизити ставки лише посилюватиметься. Для крипторинка це позитивний фактор, але не миттєвий тригер зростання.
Чому біткоїн стоїть на місці при добрих звітах
Багато інвесторів розчаровані: інфляція падає, безробіття зростає, ставки рано чи пізно знизять, а біткоїн застряг близько $90 000. Звідси й популярний висновок, що економіка не має значення, а ринок повністю маніпулюється.
Coin22 вважає такий підхід помилковим. Економічні звіти – це не кнопка «купити». Ринок торгує майбутнім, а чи не минулим. На момент публікації CPI або даних із зайнятості сценарії вже давно обговорені, очікування сформовані, а капітал перерозподілено. Тому позитивний звіт часто не викликає різкого руху — він просто підтверджує сценарій, що вже закладений у ціну.
Дізнайтеся, скільки коштує один біткоїн у доларах сьогодні.
Очікування є, але ліквідності поки що немає
Ключова причина поточної стагнації проста: зростання цін рухають не прогнози та віра, а гроші. Зараз макроочікування для крипторинка загалом сприятливі, але у системі немає надлишку ліквідності. Гроші не дешеві, ставки високі, великому капіталу не потрібно терміново заходити в ризик за будь-яку ціну.
У такому середовищі ринок не повинен зростати. Він утримує рівень, розподіляє позиції та поглинає обсяги. Консолідація біткоїну після сильного зростання без ейфорії, паніки та масових ліквідацій – це ознака стійкості, а не слабкості.
Маніпуляції існують, але напрямок задає макроекономіка
Маніпуляції на крипторинці реальні, але вони не скасовують економічної логіки. Великі гравці працюють з ліквідністю, вибивають слабкі руки і прискорюють рухи, але не задають напряму звідки. Напрямок формують умови: ставки, доступність грошей та загальне ставлення до ризику.
Якби економіка не мала значення, не було б циклів. Біткоїн не падав би при різкому посиленні політики і не зростав би на очікуваннях її пом'якшення.
Історія 2022-2024 років все пояснює
У 2022 році різке зростання ставок ФРС з майже нуля до 5,5% привело до стиснення ліквідності та падіння біткоїну приблизно на 75%. 2023-го зростання почалося не через запуск друкарського верстата, а тому що ринок зрозумів: гірше вже не буде. Сам факт зупинення посилення став сигналом для повернення до ризику.
У 2024 році зростання продовжилося, але без шаленої ейфорії. Це було відновлення та переоцінка після сильної перепроданості, а не класичного зростання на дешевих грошах. Саме тому рух супроводжувався тривалими консолідаціями та відсутністю тотального альтсезону.
Справжній ефект ліквідності починається пізніше – коли ставки знижуються, прибутковості падають, а капітал починає не просто повертатися в ризик, а гнатися за прибутковістю.
Головний висновок
Економіка справді впливає на крипторинок, але не так, як чекає багато хто. Хороші звіти зобов'язані викликати зростання день публікації. Вони формують очікування, знижують ризики та створюють фундамент для майбутнього руху.
Якби макросередовище було негативним, біткоїн просто не утримувався б на поточних рівнях. Стагнація після позитивних даних — це ознака поломки ринку, а етап накопичення ефекту.