На криптовалютному ринку сьогодні закінчується термін дії опціонів на біткоїн та Ethereum сукупною вартістю близько $2,5 млрд. Трейдери балансують між очікуваннями подальшого зростання та необхідністю страхування позицій від глибокого падіння.
На перший погляд, розміщення сил виглядає конструктивним. Однак під загальним переважанням заявок на купівлю ховається аномалія: один із найбільших кластерів відкритого інтересу по біткоїну знаходиться значно нижчим від поточних ринкових цін — на рівні $40 000.
Переважання покупців та рівні максимального болю
Біткоїн торгується в районі $67 271, при цьому рівень «максимального болю» (ціна, при якій більшість опціонів знецінюється) знаходиться на рівні $70 000. Відкритий інтерес розподілено між 19 412 контрактами на покупку (call) і 11 044 контрактами на продаж (put). Співвідношення цих показників становить 0,57, що підтверджує помірний оптимізм учасників ринку. Загальний номінальний обсяг позицій щодо біткоїну оцінюється в $2,05 млрд.
Закінчені опціони на біткоін. Джерело: Deribit
Ситуація з Ethereum показує схожу, але більш збалансовану картину. Друга капіталізація криптовалюта торгується близько $1 948, тоді як точка «максимального болю» розташована на рівні $2 025.
Закінчені опціони на Ethereum. Джерело: Deribit
Кількість контрактів на купівлю (124109) перевищує обсяг заявок на продаж (90017), в результаті чого коефіцієнт становить 0,73. Номінальна вартість контрактів з Ethereum сягає $417 млн.
Аналітики біржі Deribit відзначають, що позиції щодо обох активів зміщені у бік зростання. Однак біткоін демонструє більш виражений позитивний настрій. Оскільки поточні котирування активів знаходяться нижче за рівні «максимального болю», перед закриттям позицій ціна може прагнути до цих значень. Такий сценарій вигідний продавцям опціонів, оскільки знижує їхні потенційні виплати.
Ставка на $40 000 як сигнал системних ризиків
Незважаючи на загальне позитивне тло, увагу експертів привернуло масштабне скупчення опціонів на продаж з ціною виконання $40 000. Цей рівень став другим за величиною кластером відкритого інтересу, що у грошовому вираженні становить приблизно $490 млн. Попит на подібне страхування зріс після нещодавньої корекції біткоїну від попередніх.
Структурні зміни та роль опціонних премій
Поточна динаміка свідчить про еволюцію ринку похідних інструментів. Опціони все частіше застосовуються не тільки для спрямованих ставок, а й для стратегій прибутковості та управління ризиками.
Аналітик Джефф Лян вважає, що можливість отримання премій на ринку опціонів здатна знизити структурний тиск із боку продавців. На його думку, якщо довгострокові власники біткоїну зможуть стабільно одержувати дохід із подібних інструментів, їм не доведеться продавати саму криптовалюту для особистих потреб.
Експерт описує опційну премію як «локальний імпульс», спричинений жадібністю та страхом. Цей механізм перерозподіляє вартість на користь довгострокових інвесторів, не порушуючи фіксовану емісію активу.
В цілому ринок зберігає надію на відскок, але масштабне хеджування на глибоких рівнях видає обережність, що зберігається. Основне питання полягає в тому, чи повернеться ціна до рівня «максимального болю» або прихований попит на захист від обвалу виявиться пророчим, знову спровокувавши ринкову турбулентність.
The post На ринку криптовалют закінчуються опціони на $2,5 млрд на тлі великих ставок на падіння біткоїну до $40 000 appeared first on BeInCrypto.