Інвестор Кевін О'Лірі робить ставку на інфраструктуру для майнінгу біткоїну та дата-центрів. Він упевнений: саме вона, а не криптотокени, стане джерелом нової хвилі зростання вартості. При цьому О'Лірі скептично оцінює перспективи більшості криптовалют, вважаючи, що інституційні інвестори зацікавлені лише у біткоїні та ефірі.
О'Лірі повідомив, що зараз володіє 26 000 акрів землі у різних регіонах. Ці ділянки призначені для розміщення інфраструктури штучного інтелекту, хмарних обчислень та криптоіндустрії. До них входять 13 000 акрів у канадській провінції Альберта (про це вже повідомлялося) та ще 13 000 акрів у невказаних локаціях, де зараз оформлюються необхідні дозволи.
О'Лірі, який інвестує у криптосферу, зазначив, що понад 19% його портфеля припадає на криптоактиви, включаючи цифрові активи, інфраструктуру та землю.
Бізнесмен уже вклав кошти в компанію BitZero, яка займається майнінгом біткоїну в Норвегії. Він порівнює майнінг біткоїну з ринком нерухомості: і тому, й іншому потрібні величезні площі та енергоресурси для початку будівництва. Як девелопери постійно шукають відповідні ділянки для будівництва хмарочосів, так і компанії, що займаються майнінгом та ІІ, шукають землю для своїх проектів.
При цьому О'Лірі не має наміру сам будувати дата-центри. Його мета – придбати землю та енергетичні потужності, а потім здавати їх в оренду компаніям, які зводитимуть об'єкти.
«Моє завдання – не обов'язково будувати дата-центр, – пояснив О'Лірі. — А підготувати ділянки, на яких уже є всі необхідні дозволи».
Він вважає, що якщо компанії не забезпечать себе землею заздалегідь, більшість анонсованих дата-центрів так і не буде побудовано. За його словами, близько половини дата-центрів, про які оголосили за останні три роки, «ніколи не буде збудовано». Він характеризує ажіотаж навколо будівництва датацентрів як «захоплення землі без розуміння того, що для цього потрібно».
Куплені О'Лірі ділянки готують для розміщення енергоємної інфраструктури. У короткостроковій перспективі це майнінг біткоїну, у довгостроковій — гіпермасштабовані системи та державні дата-центри. Ділянки розробляються з урахуванням усіх комунальних потреб (електроенергія, вода, оптоволоконні лінії, права на повітряний простір) та здаватимуться в оренду після підготовки до будівництва.
О'Лірі стверджує, що контракти на електроенергію в деяких локаціях (їх він не розкриває) цінніші за самого біткоїна — особливо ті, що пропонують ціну нижче за шість центів за кіловат-годину. Саме це, на його думку, робить інфраструктуру важливішою за токени в довгостроковій перспективі.
Все про біткоїна та ефір
Скептицизм О'Лірі щодо більшої частини крипторинку зростає. Він вважає, що інституційні інвестори, здатні рухати ринки, цікавляться лише двома активами — біткоїном та ефіром. Хоча недавно запущені біржові фонди (ETF) залучили частину роздрібного капіталу, для інституційних інвесторів значення не мають.
«У контексті ринку фінансових послуг та розподілу активів [крипто-ETF] – це навіть не підлітковий прищик… це просто ніщо, – заявив він, критикуючи дрібні монети. — Цифри кажуть, що вам потрібно володіти лише двома активами, щоб охопити 97,2% усієї волатильності крипторинка з моменту його створення, і це лише біткоїн та ефір».
“Всі ці другосортні монети, як і раніше, застрягли на рівні від 60 до 90% нижче піків, і вони ніколи не повернуться”, – додав він.
Згідно з нещодавнім звітом Charles Schwab, майже 80% оцінної ринкової вартості крипторинку в $3,2 трлн припадає на базові блокчейни — біткоїн та ефір. Це підкреслює, наскільки більша частина вартості галузі зосереджена у двох найбільших мережах, незважаючи на тисячі нових проектів, які конкурують за увагу та інвестиції.
Регулювання – це все
Що ж спонукає великі фінансові інститути вийти за рамки інвестицій у біткоїн та ефір? На думку О'Лірі – регулювання.
Він вважає, що переломний момент настане із ухваленням законів. Один із них — законопроект про структуру крипторинка, який зараз обговорюється у Сенаті США. О'Лірі уважно стежить за його розробкою.
Однак він розкритикував становище у поточній редакції законопроекту, що забороняє нарахування доходу на рахунки зі стейблкоінами. На його думку, це несправедливо надає перевагу традиційним банкам. Саме це становище змусило криптобіржу Coinbase відкликати підтримку законопроекту раніше цього місяця.
«Це нерівні умови, – заявив О'Лірі. — Поки ми не дозволимо тим, хто використовує стейблкоїни, пропонуватиме дохід власникам рахунків, цей закон, ймовірно, буде заблокований».
Криптовалютні компанії — зокрема, емітенти стейблкоїнів та біржі, які працюють із ними (наприклад, Circle, що випускає USDC, та її партнер Coinbase), хочуть мати можливість пропонувати винагороди завдяки потенційному доходу, який вони отримують від цих продуктів. Так, Coinbase повідомила, що лише за третій квартал 2025 року заробила $355 млн на пропозиціях щодо доходу від стейблкоїнів.
Але інші криптокомпанії вказали на положення щодо регулювання децентралізованих фінансів, регулювання цінних паперів та правил наглядового контролю, як на інші проблемні галузі.
Проте О'Лірі зберігає оптимізм: він вірить, що законопроект буде доопрацьований, і після цього він відкриє шлях для масштабних інституційних інвестицій у біткоїн.