Криптовалютний ринок поступово відходить від звичної концепції, за якої альткоїни демонстрували впевнене зростання за биткоином. Таку думку висловив керуючий партнер інвестиційної компанії DWF Labs Андрій Грачов. За його словами, індустрія переживає структурні зміни, через які традиційні цикли масштабного зростання альткоїнів можуть поступово втратити актуальність.
Однією із ключових причин може стати стрімке збільшення числа криптовалютних проектів. За останні роки на ринку з'явилася величезна кількість нових токенів, кожен з яких конкурує за обмежений капітал. На даний момент орієнтовна кількість нових віртуальних монет досягла майже 38 млн.
Таке зростання пропозиції призводить до розпорошення ліквідності. Обсяг коштів на ринку збільшується значно повільніше, ніж кількість нових проектів. Тому капітал розподіляється між великою кількістю активів. В результаті ймовірність синхронного зростання сегмента альткоїнів стає нижчою, а інвестори починають діяти більш вибірково.
Грачов зазначив, що учасники ринку все частіше концентруються на окремих напрямках або проектах, які мають більш стійку економічну модель. Додатковий вплив на перерозподіл капіталу посилює інституційну участь.
З появою криптовалютних біржових ETF ринку прийшли великі інвестори. Однак інституціональний капітал в основному перенаправляється в найбільш ліквідні і відомі цифрові монети. Насамперед йдеться про біткоїн та ефір, які сприймаються як фундаментальні інструменти криптовалютного ринку.
За словами Грачова, багато токенів залишаться частиною індустрії, проте їхня левова частка розглядатиметься переважно з погляду спекулятивних операцій. В умовах зростаючої конкуренції та обмеженого припливу капіталу проекти без реальної технологічної цінності неминуче стикатимуться з серйозними труднощами.