Російський рубль падає на тлі зростання цін на нафту та інші експортні товари, а фондовий ринок стоїть на місці, незважаючи на очевидні вигоди для країни від того, що відбувається у ключовому нафтогазовому регіоні світу.
Причина — не в реальному стані економіки, а в устрої світової фінансової системи та ірраціональної паніки учасників ринку. Такими думками із редакцією BeInCrypto поділився незалежний економіст Володимир Левченко.
Усі ціни визначаються в Америці
Корінь проблеми — в архітектурі світової фінансової системи, упевнений експерт. Жодних значущих фінансових ринків, крім американських, у світі просто не існує, і будь-який товар — чи то нафта, газ, зерно, добрива чи олія — як і раніше, оцінюється в доларах і на американських майданчиках.
При цьому російська влада досі не зробила дієвих кроків для зміни цього положення:
«Чомусь наша влада досі не робить жодних діяльних та дієвих кроків до того, щоб хоча б ціни на нафту та природний газ визначалися в рублях у Москві».
Саме це, на думку нашого співрозмовника, дає США можливість маніпулювати ринками у власних інтересах — у тому числі через публічні заяви, які не завжди відповідають дійсності.
“Янки так безпардонно себе і поводять, і можуть, як пан Трамп, брехати, аби тільки в моменті фінансові ринки рухалися туди, куди потрібно маніпулятору”.
Оскільки всі фінансові ринки, включаючи російський, фактично працюють на Сполучені Штати, каже Левченко, називати речі потрібно своїми іменами.
Порівняння цін на нафту марки Brent та торгової пари рубль/долар з вересня 2025 року. Джерело: TradingView
Ринок охоплений суперечливою панікою
Нинішній стан ринку є вкрай ірраціональним, вважає економіст. Учасники торгів одночасно вірять у два взаємовиключні сценарії: що ціновий сплеск на російські експортні товари тимчасовий і нічого не принесе бюджету, і що паралельний імпорт через ОАЕ припиниться надовго, а нові маршрути виявляться значно дорожчими.
«Ринки перебувають у стані не просто когнітивного дисонансу, а неймовірного когнітивного хаосу сотень тисяч людей одночасно».
Підсумок — панічна скуповування валюти імпортерами, які поспішають закрити майбутні постачання за будь-яким курсом, продовжує експерт. Він проводить пряму аналогію з кінцем 2024 року, навесні 2022-го та кінцем 2014-го: щоразу сценарій повторювався, і щоразу ті, хто робив ставку на обвал рубля, втрачали гроші.
Валютний виторг експортерів на історичному мінімумі
На окрему увагу заслуговує поведінка експортерів, звертає увагу наш співрозмовник: незважаючи на високі ціни на сировину, валютна виручка на ринок практично не надходить. За даними ЦП, її продажі за останні півроку знаходяться на абсолютному історичному мінімумі. При цьому відтік капіталу із країни фактично перекритий. Накопичена валюта неминуче вийде на ринок — і це змінить курсову динаміку, упевнений Левченко.
Ставка на поразку
Те, що відбувається, – це ставка на поразку Росії в протистоянні із Заходом, заснована на вірі в події, які «не можуть відбуватися навіть в одному Всесвіті», резюмує економіст.
«Ті, хто зараз роблять ставку на падіння нашого фінансового ринку і на обвал курсу рубля — вони про це навіть не згадають, але просто втратять багато грошей».
Висновки
Наш співрозмовник виділив три причини, чому падає рубль:
- Доларова монополія — всі ціни на нафту, газ та іншу сировину, як і раніше, визначаються на американських ринках, і Росія не створила альтернативи.
- Експортери не продають валюту — продаж валютної виручки на історичному мінімумі, ринок не отримує притоку доларів, які мали б зміцнювати рубль.
- Паніка імпортерів — чутки про перебої з паралельним імпортом провокують масове скуповування валюти «про запас», що штучно тисне на рубль.
При цьому експерт вважає, що ставка на подальший обвал рубля не спрацює.