Колишній CEO CoinRoutes і ветеран Уолл-стріт Дейв Вайсбергер заявив, що крипторинок поступово виходить із фази паніки, що тривала з жовтня минулого року. За оцінкою дослідника, поєднання макроекономічних очікувань, ліквідацій та негативних наративів створило «ідеальний шторм», проте нині тиск продавців близький до вичерпання.
Відправною точкою падіння він назвав 10 жовтня період відразу після оновлення історичного максимуму для ціни біткоїну. Експерт зазначив: у цей же час співпали закінчення 4-річного циклу та новини про можливе призначення Кевіна Уорша головою ФРС. Незважаючи на позитивне ставлення останнього до BTC, ринок розраховував на більш «голубину» монетарну політику. Розчарування посилило вже ослаблення котирувань, що почалося.
За версією аналітика, додатковим тригером став масштабний примусовий unwind хеджованих позицій довгих спотових проти коротких перпів. Продажі на першому ринку спровокували ланцюжок ліквідацій, а закриття шортів на ринку, що падає, посилило тиск. Низька ліквідність посилила ефект.
Ситуацію ускладнили технічні збої на Binance, які вплинули на цінові фіди. Це викликало різкий дисбаланс на $HYPE , де відбулася тимчасова деприв'язка USDe до долара на 35%, а також активовано систему Auto-Deleveraging (ADL). За оцінками Вайсбергера, на $HYPE припало близько половини приблизно $19 млрд ліквідацій, що викликало каскадний ефект на інших майданчиках і призвело до масового обнулення рахунків.
Спочатку аналітик очікував, що ринку знадобиться 5-6 місяців для абсорбції шоку. Однак, на його думку, тиск посилили 3 додаткові фактори. По-перше, віра у жорстку структуру 4-річного циклу виявилася настільки сильною, що роздрібні покупці практично зникли з ринку. Індекс страху і жадібності залишався в зоні критичного страху майже весь час, а багато аналітиків продовжують прогнозувати зниження ринку ще ще на 30%-50%.
По-друге, посилився «квантовий» наратив. Після критики з боку Ніка Картера частина спільноти заговорила про потенційну загрозу таких обчислень для цілісності Bitcoin. По-третє, політичне тло також чинило тиск. Асоціації біткоїну з Дональдом Трампом, а потім спекуляції навколо «справи Епштейна» спровокували хвилю критики та часткові продажі.
Через 4,5 місяці після початку падіння, аналітик оцінив ситуацію як таку, що стабілізується. Екстремальний страх, що зберігається, на тлі 10% відскоку і вузького діапазону торгів відповідає класичній моделі формування цінового дна. Якщо макроекономічне середовище залишиться стабільним, Вайсбергер очікує на поступове відновлення з переходом до «ненависного ралі» — сценарію, при якому ринок зростає всупереч домінуючому скепсису.