Блокчейн Ethereum зіткнувся з однією з найпомітніших дивергенцій за історію свого існування. На тлі сильного тиску продавців, ціна $ETH знизилася з рівнів близько $3000 в діапазоні $1800–$2000, проте ончейн-метрики при цьому демонструють не ослаблення, а різке зростання активності користувачів. Така динаміка виділяє поточну фазу ринку і натомість попередніх циклів.
Згідно з ончейн-даними, 7-денна ковзна середня кількість активних адрес у мережі Ethereum, 3 лютого досягла нового історичного максимуму на рівні 825 тис. Цей показник перевищив значення, зафіксовані як у період бичачого ринку 2021 року, так і під час попереднього великого циклу у 2018 році. Фактично йдеться про найвищий рівень сталої щоденної участі користувачів за всю історію мережі.
На думку експертів, різке зростання активності на тлі падіння ціни може трактуватися подвійно. З одного боку, такі сплески нерідко супроводжують фази паніки та капітуляції, коли учасники масово переміщують активи, у тому числі на біржі, фіксуючи збитки. Така поведінка притаманна завершальних етапів низхідного руху, коли ринок проходить через очищення від слабких власників.
З іншого боку, оновлення історичного максимуму за кількістю активних адрес може вказувати на фундаментальне посилення ролі Ethereum як інфраструктури. На відміну від класичних ведмежих ринків, де мережеві показники зазвичай знижуються разом із ціною, поточна ситуація демонструє стійкий і навіть зростаючий рівень використання мережі, незважаючи на помітну корекцію котирувань.
Поєднання майже 40% зниження курсу $ETH з рекордною мережевою активністю формує картину підвищеної волатильності та структурних змін усередині екосистеми. Історично подібні періоди нерідко супроводжувалися перерозподілом активів від короткострокових учасників до довгострокових власників.