Звітність за четвертий квартал зафіксувала історичний максимум прибутків технологічного гіганта. Прибуток на акцію склав $1,62, що значно перевищило фундаментальні очікування ринку. На тлі цих даних аналітики JPMorgan оперативно підвищили цільову ціну із $250 до $265.
При цьому 26 лютого котирування активу раптово впали на 7%. Вартість опустилася з внутрішньоденного максимуму $197 до позначки нижче за $185. На перший погляд цифри виглядають сильними та стабільними. Водночас рух капіталу та приховані патерни вказують на високі ризики.
Темпи зростання виручки корпорації почали сповільнюватися
Фінансові результати за період демонструють позитивну динаміку. Сукупний прибуток досяг $68,1 млрд, показавши впевнений річний приріст на 73%. Сегмент центрів обробки даних приніс $62,3 млрд. Ця сума становить 91% від загального обсягу надходжень.
Прогноз на перший квартал 2027 фінансового року передбачає досягнення $78 млрд. Цей показник обходить консенсус Уолл-стріт $72,8 млрд. Примітно, що поточні розрахунки повністю виключають китайський ринок збуту. Аналітик Харлан Сур підвищив орієнтир вартості паперів одразу після публікації релізу.
Перший прогноз щодо акцій NVIDIA: TipRanks
Однак багато експертів не беруть до уваги одну важливу деталь. Квартальна динаміка розширення бізнесу планомірно згасає. У третьому кварталі зростання щодо другого становило 22%. Четвертий оминув попередній на 19,5%. Прогнози на наступний період мають на увазі збільшення лише на 14,5%. Доходи продовжують оновлювати рекорди, але швидкість прискорення швидко падає. Для переоціненого активу такий нюанс має критичне значення.
Крім того, виникає закономірне питання щодо диверсифікації клієнтської бази. Джин Мюнстер із Deepwater Asset Management опублікував тривожну статистику. Приблизно 70% надходжень забезпечують лише вісім великих компаній. Фінансовий директор Колет Кресс підтвердила високу концентрацію капіталу. П'ять провідних хмарних провайдерів формують понад половину виручки дата-центрів. Отже, скорочення капітальних витрат на штучний інтелект навіть на 10-15% обернеться мільярдними втратами.
Також варто враховувати структуру володіння цінними паперами. Підрозділ JPMorgan сам собою виступає великим власником акцій корпорації. Подібна практика є абсолютно стандартною для фондового ринку. Безперечно, роздрібним учасникам торгів необхідно пам'ятати про цей факт при оцінці нових цільових прогнозів.
Інституційні інвестори активно збільшують позиції
Частка JPMorgan: Fintel
Індикатор балансового обсягу (OBV) транслює позитивну картину. Протягом тримісячної консолідації алгоритм фіксував максимуми, що постійно підвищуються. Покупницький тиск із боку приватних осіб залишається стабільно високим. Проте активу необхідно пробити лінію висхідного опору на підтвердження реальної сили тренда.
OBV NVIDIA: TradingView
Нещодавні звіти 13F розкрили кардинальні зміни у настроях хедж-фондів. Чистий приплив капіталу за квартал перевищив $113 млрд. Великі учасники придбали папери на $149 млрд, продавши активи лише на $36 млрд. Показник суттєво покращився порівняно з попередніми місяцями. Тоді чисті інвестиції становили скромні $4 млрд.
Інституційні потоки у NVIDIA за четвертий квартал: Market Beat
Попри колосальний приплив ліквідності, котирування практично не зрушили з місця. Папери торгувалися у вузькому боковику велику частину часу. Нагромадження позицій фондами повністю компенсувалося розпродажами ранніх власників. Зокрема директор Марк Стівенс реалізував пакет приблизно на $40 млн у грудні. Bank of America повністю закрив опціонні контракти, нейтралізувавши свої спрямовані ставки.
Великі гравці вже посіли позиції. Але хеджування та відсутність яскравих рухів на графіку в умовах потужних вливань говорять про те, що ринок готується до розв'язування. Далі розберемо, до чого саме.
Індекс грошового потоку подає сигнали до корекції
Інструмент Чайкіна (CMF) детально розкриває приховані біржові тенденції. З початку лютого індикатор стабільно зростав паралельно із ціною. Формування правого плеча перевернутої фігури супроводжувалося рясним припливом коштів. Максимум було досягнуто на момент прориву 25 лютого на позначці $197.
Починаючи з 5 лютого, коли у Nvidia оформилося праве плече патерна «перевернута голова та плечі», показник CMF ріс синхронно з котируванням. Хвиля зростання тривала до 25 лютого – саме тоді на звітності Nvidia досягла $197.
Вже 26 лютого папери різко відкотилися до $185, а CMF поринув униз.
Таке різке падіння говорить про те, що гроші, які заходили на драйві зростання, належать переважно спекулянтам — інституційний капітал не закріпився. Як тільки пробою не вдалося, ці кошти пішли з ринку. На ситуацію могло вплинути і зростання виручки, що сповільнюється, — це підтверджує дані з попередніх розділів.
Сигнали від VWAP (ковзна середня ціни за обсягом за місяць, за якою можна оцінити, де фонди формували позиції) лише підкреслюють висновки. З 17 лютого папери NVIDIA трималися вище за свою місячну VWAP після виходу вгору.
Попереднього разу Nvidia опускалася нижче за місячну VWAP 30 січня — це призвело до корекції на 8,5% до початку лютого.
Ключовий графік для інституційних гравців: TradingView
Станом на 26 лютого акції знову опустилися нижче за цю лінію. Тепер великі покупці з інституційного сектору опинилися в мінусі — зазвичай це призводить до нової хвилі продажів через стоп-лосси, що спрацьовують.
Технічний сигнал не з'явився на порожньому місці. Майкл Б'юррі сьогодні звернув увагу на різке зростання зобов'язань Nvidia щодо постачання — за його словами, ситуація нагадує Cisco напередодні краху доткомів. Тоді компанії довелося списувати мільярди доларів через знижений попит.
Фінансовий директор Крес визнала, що Nvidia закуповує запаси на триваліший період, ніж раніше. Бики на кшталт Вівека Ар'ї з BofA вважають таку тактику запорукою лідерства компанії. Але швидкі просідання CMF і пробою VWAP в один день показують — ринок не чекатиме на підсумки суперечки, реагуючи на те, що відбувається вже зараз.
Ключові рівні ціни акцій NVIDIA для подальшої динаміки
Графіки, грошові потоки та розміщення великих гравців вказують на одну точку — рівень $195 на графіку стане перевіркою на міцність. Про ризики трохи нижче.
На денному таймфреймі з 10 листопада до 25 лютого з'явилася прихована ведмежа дивергенція. У цей час ціна акцій NVIDIA намалювала нижчий максимум, а індикатор відносної сили (RSI), який відстежує імпульс, сформував вищий максимум.
Ведмежа дивергенція: TradingView
Такий сигнал говорить про те, що висхідний імпульс поступово слабшає, хоча ціна на графіку поки що утримує діапазон.
З моменту формування дивергенції у листопаді акції Nvidia затиснуті в діапазоні $169–199. Вийти з консолідації не вдалося — зокрема після спроби прориву за моделлю «інвертована голова та плечі» 25 лютого, яка зірвалася менш ніж за добу.
Аналіз ціни NVDA: TradingView
Рівні розширення Фібоначчі зараз визначають подальші орієнтири. Знизу перша підтримка – $183 на рівні 0,5. Нижче важливим стає $180 на рівні 0,382 — якщо ціна опуститься під цю позначку, відкриється шлях до $170, мінімум правого плеча, і до $169, рівня голови. Якщо рух опуститься так низько, то сформована модель перестане працювати.
Зверху ключовою перешкодою залишається лінія шиї — $195, яка поки що утримує ціну. Вчора акції NVIDIA не змогли закріпитися вище за цю позначку на денному графіку, і для підтвердження сигналу потрібне чисте закриття дня над цим рівнем.
У цьому випадку відкриється дорога до цільового орієнтира – $226, що відповідає повному відпрацюванню сценарію від голови до лінії шиї.
Наступне розширення – $235, і далі – орієнтир JPMorgan у $265, про який уже повідомлялося у попередньому матеріалі. Теоретично такий шлях можливий.
Однак рух капіталу, прихована ведмежа дивергенція та сьогоднішнє зниження на 7% разом вказують — ринок поки що не готовий підтримати це зростання.
Акції NVIDIA впали на 7% на тлі рекордного звіту за квартал appeared first on BeInCrypto.