З урахуванням ослаблення паніки, делеверіджінгу та значної переоцінки, ринок цифрових активів виглядають перспективним за умови стабілізації фундаментальних показників та відновлення «ширини ринку», згідно з Pantera Capital.
Аналітики назвали торік складним для більшості монет. Він ознаменувався екстремальною дисперсією результатів, сильнішою динамікою криптовалют із найбільшою капіталізацією та затяжною слабкістю неліквідних активів.
Медіана падіння досягла 79% – показник понад 59% представлених на ринку монет перевищив 75%, у 24% від сукупного показника вони становили в діапазоні від 50% до 75%. У плюсі завершили рік близько 6% криптовалют.
Біткоїн (BTC) подешевшав на ~6%, Ethereum (ETH) – на ~11%. Вони потрапили до категорії активів із втратами в межах 25% (5% від сумарної кількості). Ще у 7% зниження обмежилося 25-50%
Джерело: Pantera Capital.
За темою: у Pantera Capital представили прогнози на 2026 рік
Біткоїн та альткоїни
Згідно з експертами, “альтсезон” спостерігається ще з грудня 2024 року. З того часу капіталізація криптовалют, за винятком біткоїну, Ethereum та стейблкоїнів, до кінця 2025 року впала на 44%.
Джерело: Pantera Capital.
«Біткоїн виграє від […] попиту з боку суверенних фондів, урядів, емітентів біржових фондів та корпоративних казначейств. Інші токени, навпаки, є розрізненим набором революційних технологій з менш стандартизованим доступом, меншою інституційною підтримкою і складнішою динамікою отримання прибутку», — пояснили аналітики.
Тривалість поточного падіння курсу криптовалют, крім биткоина відповідає попереднім циклам. У 2018 та 2022 роках вони склали від 12 до 14 місяців.
На думку фахівців, якщо вимірювати з моменту піку наприкінці 2024 року, падіння знаходиться в тому ж діапазоні. Це не гарантує досягнення дна, але відображає амплітуда та «вік» поточного ведмежого ринку.
За темою: у Wintermute назвали три сценарії для відновлення ринку альткоїнів у 2026 році
Причини оптимізму
Незважаючи на виклики 2025 року, є кілька факторів для конструктивного оптимізму щодо майбутнього, зазначили Pantera Capital.
-
Продовження ухвалення криптовалют інституціоналами. Компанії все частіше інтегрують блокчейн у свої основні продукти – від Robinhood з токенізованими акціями до Stripe, що розробляє інфраструктуру для стейблкоінов, і JPMorgan, що токенізує депозити.
З погляду капіталу, були створені суверенні резерви, а брокерські компанії, пенсійні платформи та великі управляючі активами значно знизили бар'єри для участі.
-
Поліпшується відповідність товару ринку. Стейблкоїни та ринки пророцтв привернули до себе пильну увагу і набули широкого поширення, тоді як токенізація та безстрокові ф'ючерси демонструють перші ознаки активної популяризації.
-
Сприятлива макроекономічна ситуація. Економіка США залишається стійкою, зростання зарплат випереджає інфляцію, а прибуток корпорацій зростає. Умови ліквідності стають сприятливішими після того, як Федрезерв припинив «кількісне жорсткість».
Зниження прибутковості за довгостроковими держоблігаціями США у поєднанні з пом'якшенням монетарної політики історично сприятливо позначалося на ризикових активах, включаючи криптовалюти.
-
Рівень проникнення залишається дуже низьким. Згідно з опитуванням інституційних інвесторів, проведеним Bank of America, 67% з них, як і раніше, не інвестували в цифрові активи.