Минулий тиждень, що закінчився 8 лютого, став для крипторинка одним із найважчих з 2022 року. Біткоїн не просто пробив рівень $80 тис., а зазнав величезної волатильності, в моменті досягнувши $60 тис., після чого повернувся в діапазон близько $70 тис. Таким чином, було стерто всі цінові досягнення після перемоги Дональда Трампа на виборах президента США в листопаді 2024 року, повідомляє РБК Крипто.
Ринок увійшов у фазу нестабільності з високою волатильністю, написали у звіті аналітики великого маркетмейкера Wintermute. Експерти вважають, що для зростання ціни біткоїну необхідно дотримуватися трьох умов: відновлення приток до біржових фондів (ETF) на базі біткоїну, відновлення цінової позитивної премії на американській криптобіржі Coinbase та стабілізація на ринку ф'ючерсів.
Індекс премії ціни біткоїну на Coinbase вимірює різницю між котируваннями на Coinbase та середньою світовою ціною на інших біржах. Цей показник використовується для аналізу потоків капіталу та активності інституційних інвесторів, а також загального настрою ринку. Позитивна премія оцінюється як позитивний показник, і навпаки.
Поки цих умов не дотримано, роздрібним інвесторам варто очікувати продовження високої волатильності, а напрямок задаватиме великі інституційні потоки та ринок деривативів. Аналітики додали, що «структурне відновлення потребує повернення спотового попиту, чого зараз практично немає».
До 9:00 мск 11 лютого біткоїн торгувався нижче за $67,5 тис., показавши понад 4% зниження з початку тижня 8 лютого. Ціна Ethereum знаходиться нижче за $1,98 тис.
Ще однією областю, яка заважає криптовалютам відновити зростання, є сектор штучного інтелекту (ІІ), на думку аналітиків Wintermute. Вони вказали, що вже кілька місяців більша частина вільного капіталу йде в акції, пов'язані з ІІ, на шкоду іншим активам, включаючи криптовалюти.
Ця перетікання капіталу носить нерозбірливий характер і, як вважають експерти, для повернення інтересу до криптовалютів ажіотаж навколо ІІ має ослабнути.
Ще одним «протверезним» чинником відсутності попиту є сукупні нереалізовані збитки корпоративних власників біткоїну (таких як Strategy Майкла Сейлора), що накопичують криптовалюти як резерв. Їхні загальні втрати оцінюються в $25 млрд. І оскільки біткоїн торгується нижче ціни колишніх покупок, ці компанії зараз навряд чи стануть покупцями, пише Wintermute.
Стратегія накопичення біткоїну Strategy, як і Bitmine для Ethereum, передбачає покупку криптовалюти за рахунок позикових коштів через випуск облігацій і розміщення акцій. Strategy стала свого роду прикладом для інших подібних компаній, що отримали назву Digital Asset Treasury (DAT, казначейства цифрових активів). Основний обсяг криптовалюти DAT накопичили у 2025 році у процесі зростання цін на криптовалюти, проте з падінням котирувань їх можливості залучення додаткового капіталу знижуються через зниження інтересу інвесторів.
Однією з головних причин падіння минулого тижня у Wintermute назвали високе кредитне плече, яке накопичилося на відрізку з середини листопада — тоді ціна торгувалася близько двох місяців у діапазоні $84–95 тис.
Крім цього експерти привели відразу три каталізатори, які спрацювали одночасно, які могли спонукати інвесторів знижувати ризики своїх торгових позицій. По-перше, це висунення Кевіна Уорша на посаду голови Федеральної резервної системи (ФРС) США. По-друге, фінансові звіти технологічних гігантів, включаючи Microsoft, які вийшли з даними гіршими за ринкові очікування. По-третє, бульбашка, що лопнула на ринку дорогоцінних металів — наприклад, срібло після рекордного зростання втратило 40% вартості всього за три дні.
Вивчивши ринкові дані, у Wintermute виділили категорії інвесторів, які стоять за продажем біткоїну, що чинить основний тиск на ціну активу. Їх спостереження вказують на стійкий вплив з боку великих гравців зі США, що обумовлено показником премії на Coinbase, що перебуває в негативній зоні.
Експерти також відзначили роль американських ETF, які зафіксували з листопада рекордний безперервний відтік коштів, що перевищив $6,2 млрд. У Wintermute особливо виділили найбільший біткоін-ETF від компанії BlackRock (IBIT) і $10 млрд обсяг торгів цим активом 5 лютого, «що наголошує, наскільки важливими стали ці ETF-продукти.