Великі власники перейшли від накопичення першої криптовалюти до її розподілу, і цей тренд має довгостроковий характер. Такого висновку дійшли аналітики CryptoQuant.
За даними фахівців, протягом року адреси з балансом від 1000 BTC до 10 000 BTC скоротили запаси на 188 000 BTC. Для порівняння, у 2024 році вони нагромадили 200 000 BTC. Річний тренд спрямований вниз, що говорить про системний тиск з боку продавців.
«Темпи різко прискорилися у четвертому кварталі 2025 року. Історично стійке негативне накопичення китів збігалося з періодами тривалої слабкості цін, а поточні дані вказують на те, що продаж залишається значним структурним зустрічним вітром», — зазначили експерти.
Інституційні покупки відновилися, Strategy накопичує, але роздрібні інвестори та інші учасники ринку продовжують продавати. Помітний попит наприкінці березня був негативним — 63 000 BTC. Це підтверджує, що ринок залишається у фазі розподілу, а поточна динаміка обмежує зростання першої криптовалюти.
Зникає й інший шар підтримки: середні інвестори, які раніше нарощували позиції, тепер купують повільніше.
Паралельно падає попит на біткоїн у США. Індекс премії Coinbase пішов у мінус: американські інвестори більше не стимулюють зростання котирувань цифрового золота.
Можливий відскок
У березні біткоїн перервав п'ятимісячну серію падінь, додавши 2,2%. Це сталося навіть незважаючи на те, що війна в Ірані підняла ціни на енергію та розігнала інфляційні очікування, вдаривши по інших ризикових активах.
Проте зараз криптовалюта залишається приблизно на 45% нижче жовтневого піку $126 000. На момент написання актив торгується близько $66,400.
У CryptoQuant допускають відскок ринку у короткостроковій перспективі. Однак для цього буде потрібно поліпшення макроумов, насамперед деескалація конфлікту на Близькому Сході.
“Зниження геополітичної напруженості може стати позитивним каталізатором, потенційно викликавши “полегшене” ралі”, – підсумували аналітики.
Екстремальна невизначеність
1 квітня з'явилися ознаки можливого завершення війни у Ірані. Президент США Дональд Трамп заявив, що Тегеран попросив Сполучені Штати про перемир'я. Перспектива закінчення конфлікту надихнула інвесторів і позитивно позначилася на котируваннях. Однак іранська влада відразу ж спростувала слова політика.
Через кілька годин Трамп звернувся до нації, пообіцявши «сильно вдарити» по Ірану. Після цих коментарів казначейські облігації США пішли нагору, а індекс S&P 500 втратив $500 млрд капіталізації за лічені хвилини. Шок поширився і сектор цифрових активів.
За словами аналітика під псевдонімом Darkfost, обсяг продажу деривативів на базі Ethereum перевищив $1 млрд, з яких $968 млн припало лише на Binance.
Це спричинило корекцію провідного альткоїну майже на 5% за останню добу. На момент написання актив торгується близько $2000.
“Загалом фінансові ринки зараз зіткнулися з періодом екстремальної невизначеності та волатильності, що робить цінову дію все більш нестійкою і непередбачуваною”, – зазначив Darkfost.
Позитивний сигнал
Активність на криптобірж повернулася до рівнів, які в минулих циклах відзначали структурні перезавантаження ринку. Показник Fund Flow Ratio зменшився до ~0,065, заявив дослідник CryptoQuant Ігнасіо Морено де Вісенте.
Історично ця зона неодноразово виступала «рівнем ринкової перебудови» під час ширших бичачих циклів: у 2017, 2018, 2019, 2020 та 2023 роках.
У кожному попередньому випадку, коли 30-денний Fund Flow Ratio падав до аналогічних позначок, біткоїн або завершував корекцію, або проходив через консолідацію, за якою йшло зростання.
Нагадаємо, аналітики Glassnode вказали на стагнацію першої криптовалюти. За їх словами, для зміни тренду ринку потрібний каталізатор.