Ринок нафти раптово знову опинився у центрі уваги криптоінвесторів. Так сталося через зростання напруженості навколо Ормузької протоки на тлі атаки США та Ізраїлю на Іран.
У подібних умовах чотиритижнева зупинка поставок, про яку говорив Дональд Трамп, здатна торкнутися не лише енергетики.
Блокада в Ормузькій протоці
У неділю Дональд Трамп заявив, що напруженість із Іраном може зберігатися чотири тижні. За його словами, такий термін відображає розклад сил іранської сторони, але США не виключають подальших переговорів.
Паралельно Polymarket повідомляє, що великий перевізник Maersk повністю зупинив рейси через протоку – один з найважливіших нафтових шляхів у світі.
Через канал між Іраном та Оманом проходить близько 20% усього світового постачання нафти. Навіть без офіційної блокади страховка для танкерів помітно подорожчала. Учасники ринку закладають у ціни потенційні перебої з постачаннями.
За розрахунками Goldman Sachs, «справедлива ціна» на нафту може зрости від $1 до $15 за барель, залежно від характеру перебоїв за місяць.
Повне блокування та відсутність компенсації можуть додати до вартості $15, а за часткових збоїв вплив буде не таким значним. В окремих випадках експерти припускають зростання цін до $120–$150 за барель.
Однак єдиної думки на ринку немає. За даними Kobeissi Letter, ціна нафти швидко втратила майже 70% початкового зростання, знову опустившись нижче за $70 за барель. Такі стрибки наголошують, наскільки нестійким став настрій учасників ринку.
«Це не Третя світова. Не реагуйте на шум», – зазначили аналітики Kobeissi Letter.
Для крипторинка ключовим питанням стає не так ціна нафти, як ліквідність.
Біткоїн чекає стрес-тест
На тлі загострення на Близькому Сході нафта подорожчала, а фондовий ринок просів — інвестори переходять у долар, золото та держоблігації в очікуванні затяжного конфлікту.
Якщо вартість нафти залишиться високою в найближчий місяць, інфляційні очікування можуть зрости — коли ринки вже готувалися до зниження ставок. У такій ситуації криптовалюти виявляються під ударом.
Зростання цін на нафту швидко призводить до збільшення витрат на транспортування та виробництво, що підтримує показники інфляції. За таких умов центробанки можуть відкласти пом'якшення грошової політики.
Зростання інфляційних очікувань зазвичай тягне догори доходність казначейських облігацій. У цьому реальні доходності збільшуються, а доступна ліквідність знижується.
Біткоїн вже не раз поводився як високоризиковий актив, чутливий до ліквідності. У періоди посилення ДКП зростання доходностей штовхає капітал у облігації і забирає його з більш ризикових ринків. Сильний стрибок цін на нафту здатний чинити тиск на акції та цифрові активи.
«Оскільки ринки криптовалют торгуються цілодобово, трейдери вже врахували напруженість між США та Іраном за вихідні. Наразі учасники цифрового ринку зайняли оборонну позицію в очікуванні можливого впливу нафти», – зазначають аналітики Bloomberg в огляді.
Різке зниження плечових позицій може статися миттєво. Якщо прибутковість облігацій і ціна нафти одночасно підуть вгору, леверидж по біткоїну та альткоїнам почне швидко хлопатися.
Передача сигналу відбувається в такий спосіб: зростання нафти — зростання інфляції — менше шансів зниження ставок — зростання доходностей — стиск ліквідності.
Поверх цього накладається і геополітика. Подібний розвиток подій посилює загрозу для світової торгівлі та підвищує загальний стрес на макрорівні.
У найближчі чотири тижні динаміка нафти може стати для крипторинка головним випереджаючим індикатором. Будь-яка розрядка, яка стабілізує ціни на нафту, швидко поверне апетит до ризику. Але якщо транспортне сполучення через Ормузьку протоку буде утруднене, крипта виявиться під тиском.