Біткоїн пробив $80 000: QCP Capital про головний рубеж
Трейдингова компанія QCP Capital випустила новий аналітичний звіт, присвячений 4 травня. Головна тема — прорив біткоїну вище за відмітку $80 000 вперше з 31 січня. Аналітики розбирають, що стоїть за цим рухом, які ризики зберігаються і як позиціонуватись в умовах наростаючої невизначеності.
Квітень завершився впевнено, а травень біткоїн почав із пробою ключового психологічного рівня. Примітно, що рух співпав зі зростанням фондових ринків: кореляція біткоїну з американськими акціями повернулася до рівнів 2023 року. Це говорить про відновлення його статусу ризикового активу, чутливого до загальноринкових настроїв.
Ще цікавіше інше: ралі сталося незважаючи на те, що компанія Strategy (колишня MicroStrategy) зупинила покупки біткоїну цього тижня. До цього значна частина спостерігачів пояснювала стійкість біткоїну саме агресивними накопиченнями з боку Майкла Сейлора (Michael Saylor). Нинішній рух показує: ринок спирається на ширшу базу підтримки і один інституційний покупець більше не визначає погоду.
Спотові біткоін-ETF продовжують залучати капітал. За даними QCP Capital, за минулий тиждень чиста притока склала близько $163 млн. Так, з 27 по 29 квітня спостерігався відтік — ймовірно, через ребалансування портфелів на кінець місяця та коригування арбітражних позицій. Однак у п'ятницю, 2 травня, одноразова притока близько $630 млн з лишком перекрила попередні втрати.
Потік капіталу в ETF і накопичення Strategy, як і раніше, створюють попутний вітер, але, як зазначають аналітики QCP, останнє ралі вказує на те, що ці фактори більше не є єдиними драйверами. Ключове питання: чи починає ширша інституційна участь формувати стійку силу попиту?
$80 000 – важливий психологічний рівень, але не визначальний. За оцінкою QCP Capital, стійкість нинішнього руху залежатиме від того, чи зможе біткоїн закритися вище гепа товарної біржі Чикаго (CME) в діапазоні $82 000-$83 000. До тих пір, поки цього не відбудеться, будь-які ралі – швидше за все, як по волатильності, так і по споту.
На тлі зростання глобальної напруженості ринки демонструють несподіваний спокій. Очевидна волатильність біткоїну залишається поблизу річних мінімумів, індекс VIX консолідується близько 17 — ринки, зважаючи на все, ігнорують американо-іранський конфлікт.
Однак, QCP Capital попереджає: ситуація залишається нестабільною. 4 травня стартувала операція “Проект “Свобода”” (Project Freedom): ВМС США почали супроводжувати іноземні судна через Ормузьку протоку – стратегічно важливий торговий маршрут, через який проходить значна частина світового експорту нафти. Реакція Ірану стане ключовою: або Тегеран пропустить конвої, де-факто поступившись тиском, або відповість силою — з потенційно серйозними наслідками для ринків. Поки що котирування закладають сценарій деескалації, але цей розрахунок може змінитися швидко.
Крім геополітики, майбутній тиждень багатий на події. Аналітики QCP Capital виділяють:
- Вівторок, 6 травня – дані JOLTS (кількість відкритих вакансій), індекс ділової активності ISM у сфері послуг, звітність Strategy
- Середа, 7 травня – дані ADP щодо зайнятості у приватному секторі
- Четвер, 8 травня – звітність Coinbase та Block
- П'ятниця, 9 травня – дані Nonfarm Payrolls (NFP, кількість нових робочих місць поза сільським господарством)
Це інформаційне тло створює умови для підвищеної волатильності протягом тижня.
QCP Capital формулює свій базовий сценарій так: ралі – як за волатильністю, так і за спотовою ціною – швидше за все, будуть зустрічати продажі доти, доки не відбудеться переконливіший пробій вгору.
Що це означає на практиці? Аналітики рекомендують стратегію “продажу в ралі” (fade the rally) – тобто відкривати короткі позиції або фіксувати прибуток при кожному значному русі вгору, поки біткоїн не закріпиться вище $82 000-$83 000. Це не ставка на падіння – це обережний нейтралітет в очікуванні.
Для тих, хто працює з опціонами, волатильність поблизу річних мінімумів створює цікаву ситуацію: купівля опціонів обходиться дешевше звичайного. В умовах насиченого подіями календаря (ключові макродані плюс корпоративні звіти крипто-компаній) QCP фактично натякає на доцільність позицій, що виграють від зростання волатильності, наприклад, купівлі стрендлів або стренглів.
- – Одночасна купівля опціону кол і опціону пут з однаковою ціною виконання. Стратегія заробляє за значного руху ціни в будь-який бік
- — аналогічна конструкція, але опціони беруться поза грошима, що знижує вартість входу при порівнянному потенціалі
За низької поточної волатильності обидві стратегії коштують відносно недорого — і потенційно можуть принести дохід, якщо макростатистика чи геополітика спровокують різкий рух ринку.