Arkham Intelligence довели, що твердження про повну конфіденційність Zcash не відповідають дійсності. Вони об'єднали публічні дані та визначили організації та конкретних користувачів.
Аналітична компанія Arkham Intelligence, що спеціалізується на блокчейні, опублікувала дослідження, відповідно до якого понад 53% усіх транзакцій Zcash приблизно на $420 млн можна асоціювати з конкретними людьми та організаціями. Дослідження, опубліковане у грудні 2025 року, очікувано викликало дискусію щодо реальної конфіденційності Zcash.
Система відстеження Arkham охопила 48% всіх вхідних та вихідних транзакцій та пов'язала 37% від загального обсягу ZEC вартістю близько $2,5 млрд, із конкретними суб'єктами. При цьому фахівці компанії не зламали криптографію Zcash. Вони об'єднали кластеризацію суб'єктів, дані про обмін, відомі урядові конфіскації та аналіз прозорих адрес, що й допомогло вийти на конкретних користувачів.
Ключова відмінність Zcash полягає у прозорих та захищених транзакціях, при цьому конфіденційність є добровільною. Користувачі вибирають між T-адресами, які повністю видно у публічному реєстрі, та Z-адресами, які використовують докази з нульовим розголошенням для захисту відправника, одержувача та суми.
Аналітики наголосили, що конфіденційність Zcash залежить від вибору користувачем адреси та типу транзакції.
Гарантії конфіденційності Zcash все ж таки існують. Транзакція між двома z-адресами залишаються криптографічно непрозорими. Ступінь вашої конфіденційності залежить від того, як ви використовуєте Zcash, зазначили дослідники.
Засновник Zcash Зуко Вілкокс написав, що в «Аркхамі не деанонімізували жоден ZEC, що зберігається в захищеному пулі». Відстеження таких транзакцій було б «неможливим, тому що інформації про них немає».
Станом на грудень 2025 року менше чверті всіх, хто перебуває в обігу ZEC, перебували в захищеному пулі. Більшість операцій проходить через прозорі адреси, особливо на централізованих біржах, які використовують виключно T-адреси.