Децентралізовані біржі з безстроковими ф'ючерсами завершують 2025 рік із сукупним обсягом торгів на рівні $12,09 трлн. На початок року показник становив $4,1 трлн.
За даними DefiLlama, близько $7,9 трлн із загального обсягу було сформовано у 2025 році. Це означає, що 65% усіх торгів на DEX із безстроковими ф'ючерсами припало на один календарний рік. Така концентрація демонструє, наскільки швидко розвивалися ончейн-деривативи у 2025 році.
Лише за грудень обсяг торгів безстроковими ф'ючерсами сягнув $1 трлн. Цей імпульс розпочався у жовтні, коли місячний обсяг уперше перевищив $1 трлн.
Зростання відображає різке прискорення використання ончейн-деривативів за останні 12 місяців. DEX із безстроковими ф'ючерсами захоплювали дедалі більшу частку торгів із кредитним плечем на крипторинці.
Обсяг торгів на DEX з безстроковими ф'ючерсами у 2025 році. Джерело: DefiLlama
DEX із безстроковими ф'ючерсами почали з'являтися близько 2021 року. Серед перших платформ, що пропонували децентралізовані безстрокові ф'ючерси на блокчейні, широко відомі dYdX та Perpetual Protocol.
Зростання сектора різко прискорилося в 2023 році, коли поява Hyperliquid (HYPE) стала поворотним моментом.
Активність на DEX із безстроковими ф'ючерсами прискорилася у другій половині 2025 року
Майже $8 трлн обсягу, сформованого за 2025 рік, припало переважно на другу половину року.
Дані DefiLlama показують: на першу половину 2025 року припало близько $2,1 трлн., а на другу – близько $5,74 трлн. Це 73% загального річного показника.
У першій половині 2025 року торговельна активність залишалася відносно стабільною. Це говорить про постійний базовий рівень використання ончейн-деривативів, а не про фазу різкого зростання.
Ситуація змінилася в середині року: обсяги прискорилися у третьому кварталі, а у четвертому досягли переломного моменту. Місячні обсяги стали стабільно перевищувати $1 трлн. Обсяг торгів за четвертий квартал перевищив загальний обсяг за першу половину 2025 року.
У міру зростання ліквідності та покращення виконання DEX з безстроковими ф'ючерсами все частіше ставали основними майданчиками для торгів із кредитним плечем, а не додатковими альтернативами централізованим біржам.
Домінування Hyperliquid під питанням: конкуренти набирають обертів
Hyperliquid лідирувала на ринку DEX з безстроковими ф'ючерсами більшу частину року, особливо у перші шість місяців. У цей період її місячні обсяги стабільно становили від $175 млрд. до $248 млрд.
У той же період конкуруючі платформи, включаючи Aster та Lighter, залишалися порівняно невеликими. Aster демонструвала обсяги в межах кількох мільярдів, а Lighter почала нарощувати обороти лише після першого кварталу.
Обсяг торгів безстроковими ф'ючерсами Hyperliquid у 2025 році. Джерело: DefiLlama
Конкурентне середовище почало змінюватися в середині року: платформи-конкуренти зростали швидше, ніж Hyperliquid. І Aster, і Lighter різко збільшили активність із червня.
Lighter перейшла від обсягів нижче за $50 млрд на місяць до стабільного перевищення $100 млрд до третього кварталу. Це свідчить про зростання прийняття платформи трейдерами та поглиблення ліквідності.
Найбільш серйозний виклик домінуванню Hyperliquid виник у четвертому кварталі. Aster продемонструвала вибухове зростання у жовтні та листопаді: місячні обсяги досягли $259 млрд в обидва місяці.
До кінця року дані вказували на перехід від ринку з одним лідером до конкурентнішої екосистеми з кількома майданчиками.