- Обсяг торгів на DEX склав $6,7 трлн із приростом у 346% у 2025 році.
- Лідером стала платформа Hyperliquid.
- Крім того, показник OI цих криптобірж підвищився майже на 230%.
У 2025 році крипторинок пережив структурне зрушення: безстрокові деривативи (perps) стали ключовим інструментом ціноутворення, витісняючи спотову торгівлю. За даними CoinGecko, загальний обсяг торгів на топ-10 біржах досяг $92,9 трлн (+64,6% р/р), а децентралізовані платформи (DEX) показали вибухове зростання – +346% до $6,7 трлн.
Цей тренд супроводжується перетіканням капіталу з централізованих бірж: відкритий інтерес (OI) на централізованих біржах (CEX) знизився на 20,8%, тоді як DEX зріс на 229,6%.
Одним із головних бенефіціарів стала платформа Hyperliquid, яка увійшла до топ-10 глобально з обсягом $2,9 трлн у 2025 році і досягла добового обсягу торгів на суму $5,2 млрд на початку березня 2026 року.
Топ-5 DEX безстрокових деривативів за обсягом торгів за добу станом на 2 березня 2026 року. Джерело: CoinGecko.
Чому деривативи випереджають спот?
Згідно з аналізом, головна перевага безстрокових ф'ючерсних контрактів – ефективність капіталу. Трейдери можуть отримувати експозицію до активів із меншими вкладеннями завдяки плечу, хеджувати ризики без продажу активів та заробляти як на зростанні, так і на падінні ринку.
Під час обвалу ринку в IV кварталі 2025 року це стало критичним фактором: поки спотові обсяги падали, деривативні ринки зростали, оскільки трейдери активно відкривали короткі позиції та хеджували ризики.
Крім того, розвиток інфраструктури дозволив DEX досягти рівня централізованих платформ:
- інтерфейси стали практично ідентичними CEX;
- комісії знизилися до конкурентного рівня чи нижче;
- продуктивність зросла до тисяч транзакцій за секунду.
Hyperliquid як новий стандарт фінансових ринків
Аналітики Delphi Digital відзначили, що Hyperliquid швидко перетворюється з вузькоспеціалізованого сервісу на універсальну біржу. Оновлення протоколу стали ключовим драйвером, зокрема HIP-3 дозволив відкритий лістинг будь-яких безстрокових ф'ючерсних контрактів, а HIP-4 (у розробці) інтегрує ринки прогнозів разом з деривативами та акціями.
На платформі доступні не лише криптоактиви, а й товари (золото, срібло, нафта), акції та індекси, ринки прогнозів та навіть погодні деривативи.
Тим часом геополітична напруга на Близькому Сході стала каталізатором попиту на ончейн-деривативи. Трейдери масово перейшли до використання безстрокових деривативів на платформі Hyperliquid для торгівлі нафтою, золотом та сріблом у режимі 24/7.