- Нативні стейблкоїни зміщують фокус зі спекуляцій на регульовану онлайн-інфраструктуру національної валюти.
- Пропоновані правила Бразилії свідчать про більш строгий контроль, заборону алгоритмічних стейблкоїнів та забезпечення повного резервного забезпечення.
- Дебати в політиці США розглядають стейблкоіни як стратегічні платіжні інструменти, незважаючи на законодавчу невизначеність, що триває.
Нативні стейблкоїни стають центральною темою у глобальному прийнятті криптовалют, оскільки лідери галузі та політики зосереджуються на прямому розміщенні національних валют у блокчейн-мережах. Нещодавні коментарі засновника Binance Чанпена Чжао, а також регуляторні заходи в Бразилії та законодавчі дебати в США, що продовжуються, підкреслюють, як стейблкоіни переходять від спекулятивних інструментів до регульованої фінансової інфраструктури.
Чанпен Чжао стверджує, що співпраця з великою кількістю країн для запуску вітчизняних стейблкоїнів може прискорити впровадження, забезпечивши наявність представництва у кожній національній валюті у ланцюжку. Прихильники цієї точки зору вказують на стійкі проблеми у традиційних фінансах, включаючи повільні терміни врегулювання, високі комісії за транзакції та транскордонні обмеження.
Working with more countries to launch their native stablecoins. Більшість грошових коштів повинні бути представлені on-chain.
— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) February 6, 2026
Водночас залишаються питання попиту. Деякі аналітики стверджують, що стейблкоїни, номіновані в доларі США, вже домінують у світовому використанні та ліквідності, що викликає сумніви, які стимули у користувачів будуть для прийняття стейблкоїнів, пов'язаних із меншими або менш широко використовуваними валютами.
Бразилія посилює правила для стейблкоїнів
Бразилія зробила вирішальний регуляторний крок, який змінив роботу стейблкоїнів у її фінансовій системі. Комітет Конгресу схвалив звіт щодо законопроекту 4.308/2024, який забороняє алгоритмічні стейблкоїни, такі як USDe та Frax від Ethena. Законодавці послалися на ризики, пов'язані з непідкріпленими моделями, посилаючись на крах Terra у 2022 році.
У межах запропонованої структури всі стейблкоини, що випускаються у Бразилії, мають бути повністю забезпечені сегрегованими резервними активами, які зберігаються окремих рахунках. Законопроект також посилює вимоги до прозорості та передбачає конкретний кримінальний злочин за випуск стейблкоїнів без належної підтримки, з покаранням до восьми років позбавлення волі.
Для іноземних стейблкоїнів, таких як USDT та USDC, законодавство запроваджує додаткові зобов'язання. Тільки авторизовані компанії можуть пропонувати ці активи, тоді як біржі мають перевіряти, що емітенти відповідають бразильським нормативним стандартам. Якщо цього не роблять, відповідальність за управління ризиками переходить на торгову платформу. Податкова служба Бразилії повідомляє, що стейблкоїни становлять приблизно 90% обсягу торгівлі криптовалютою в країні, що наголошує на значущості цієї політики.
Дебати США підкреслюють стратегічну роль
У Сполучених Штатах стейблкоїни залишаються центром законодавчих дебатів. Сенатор Синтія Ламміс закликала банки прийняти стейблкоїни, описуючи їх як новий фінансовий продукт, здатний прискорити та знизити вартість платежів. Її коментарі звучать на тлі затримок, коли переговори щодо ширшого законопроекту про структуру крипторинка затримуються.
Аналітики цифрових активів попереджають, що затяжна законодавча невизначеність може обмежити зростання ринку. Інші підкреслювали стратегічну важливість стейблкоїнів, відзначаючи їхню роль у підтримці використання долара в періоди макроекономічної та геополітичної напруги.
Пов'язано: ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила $307 млрд, оскільки Ripple закликає до політики інтеграції центральних банків