У криптоспільноті активно обговорюється позиція користувача під ніком fabiano.sol, який розкритикував поточну модель підтримки токена JUP через зворотний викуп. На його думку, проблема полягає не в самих байбеках, а у відсутності фундаментальної причини тримати токен у довгостроковій перспективі. Поки інвестори не мають чіткого наративу, навіщо володіти криптовалютою і як успіх продукту Jupiter конвертується в зростання вартості активу, будь-які процедури лише створюють ліквідність для продажу.
Автор підкреслює, що у Jupiter одна з найсильніших команд та одні з найкращих продуктів в екосистемі Solana. Однак токен JUP практично не пов'язаний із бізнес-результатами компанії. Навіть якщо Jupiter продовжить активно зростати та заробляти, власники криптовалюти не отримують прямої вигоди. Ця проблема, за його словами, має системний характер і впирається в класичну суперечність, коли токен не дорівнює частці в компанії і не відображає її фінансового успіху.
На думку fabiano.sol, байбеки та спалювання можуть працювати лише після того, як у токену з'явиться чітка ціннісна історія. Він зазначає, що дефляційні механізми ефективні на довгій дистанції і часто мають експоненційний характер, коли ринок починає враховувати скорочення пропозиції лише згодом. У поточних умовах JUP не досяг цієї стадії, тому викупи не мають помітного впливу на ціну.
Окремо експерт звернув увагу на поточну систему розподілу винагород. Зараз близько 50 млн. JUP, що еквівалентно приблизно $10 млн., розсилаються кожен квартал у вигляді нагород за стейкінг. Ці токени формуються за рахунок незатребуваних ASR, Jupuary та інших програм. Проте значна частина учасників одразу продає отримані JUP, щоб компенсувати збитки, що посилює тиск на ціну.
Як альтернатива пропонується переглянути використання виручки протоколу. Зараз Jupiter спрямовує близько 50% доходів на викуп JUP для Litterbox, купуючи токени на суму від $10 млн. до $20 млн. за квартал. Fabiano.sol вважає, що ці кошти могли б принести більший ефект, якщо спрямувати їх безпосередньо до стейкінг-нагород, а не на ринок. Такий крок, за його розрахунками, дозволив би забезпечити близько 25% APY за поточних цін.