Під час всебічної оцінки децентралізованої біржі деривативів Hyperliquid та її власного токена $HYPE аналітична компанія Alphractal заявила, що технічна архітектура платформи та дані про її зростання вказують на значний прорив у цьому секторі.
Згідно з звітом, Hyperliquid відрізняється від класичних моделей DEX на основі AMM тим, що пропонує продуктивність, близьку до централізованих бірж завдяки повністю детермінованій книзі ордерів у блокчейні, при цьому дозволяючи користувачам зберігати контроль над своїми активами.
Спочатку розроблена для безстрокової торгівлі, платформа Hyperliquid з часом розвинулася, охопивши широку екосистему продуктів, включаючи спотову торгівлю, автоматизовані системи зберігання, професійну інфраструктуру API та синтетичні/токенізовані активи. Найбільш примітною особливістю платформи є те, що ордери створюються та скасовуються в блокчейні, а процес зіставлення відбувається безпосередньо в блокчейні. Відсутність AMM (автоматизованих обробників ордерів) та залежність від зовнішніх секвенсорів чи систем рола відрізняють Hyperliquid від багатьох інших DEX з технічної точки зору.
За даними Alphractal, система досягає балансу між безпекою та продуктивністю завдяки гібридній структурі. Постановка транзакцій у чергу та остаточне узгодження повністю виконуються в блокчейні, тоді як деякі критично важливі для продуктивності компоненти підтримуються оптимізованими процесами поза блокчейном. Блокчейн працює як детермінований “реплікований кінцевий автомат”; тобто всі валідатори виконують ту саму логіку транзакцій, і завдяки механізму консенсусу підтримується єдина глобальна черга транзакцій по всій мережі. Алгоритм консенсусу, званий HyperBFT, забезпечує як швидку остаточну обробку, і гарантує стабільну роботу мережі, попри шкідливі чи несправні вузли.
У звіті також проаналізовано зростання Hyperliquid на основі даних TVL. Хоча наголошується, що паралельне відображення TVL у доларах і ціни $HYPE може створити спекулятивну ілюзію, аналіз на основі токенів дав більш ясну картину. Заблокована кількість $HYPE демонструвала сильне зростання до липня 2025 року, після чого стабілізувалася на рівні приблизно 50 мільйонів $HYPE . Це вказує на те, що розширення на основі інфраструктури та EVM агресивно зростало до середини 2025 року, після чого настала зріліша фаза.
Новини на цю тему Майкл Сейлор, відомий своїми махінаціями з біткоїнами, може бути змушений продати свій біткоїн!
Також спостерігається вражаюче зростання числа користувачів. Зараз платформа налічує близько 60 000 щоденно активних користувачів. Стверджується, що темпи залучення нових користувачів експоненційно зросли з середини 2023 до початку 2026 року, а роздача токенів $HYPE 29 листопада 2024 значно прискорила це зростання. Якщо спочатку середня щоденна кількість нових користувачів становила сотні, то останнім часом вона досягла тисяч.
Порівняння обсягів також демонструє конкурентоспроможність Hyperliquid. Щоденний обсяг торгів ф'ючерсами становить 2,71 мільярда доларів, що перевищує середні централізовані біржі, такі як Kraken, Deribit та Crypto.com. Однак вона, як і раніше, значно випереджає таких гігантів індустрії, як Binance, OKX і Bybit. На спотовому ринку, хоча обсяг 58,6 мільйона доларів є примітним для DEX, він все ще поступається великим гравцям, таким як Coinbase.
З точки зору токеноміки, дані щодо фонду підтримки заслуговують на увагу. Баланс фонду, який щоденно викуповує в середньому 70 000 $HYPE , збільшився з 15 мільйонів $HYPE до 40 мільйонів $HYPE до 2025 року. За даними Alphractal, цей механізм створює стійкий дефляційний тиск на $ HYPE , систематично спрямовуючи доходи від транзакцій на викуп токенів.
У звіті також зазначалося, що хоча Hyperliquid пропонує технічно надійну інфраструктуру, ризики не були повністю усунені. Інциденти з маніпулюванням цінами наприкінці 2025 року продемонстрували збереження системних ризиків у блокчейн-екосистемах, що розвиваються. Однак Alphractal заявляє, що довгострокові перспективи залишаються сильними завдяки значній мірі завершеній інфраструктурі та можливості розширення сторонніх додатків через EVM. Хоча прогнозується, що 2026 буде роком, в якому домінуватимуть спекуляції, як токен $HYPE , так і екосистема Hyperliquid позиціонуються як значні альтернативи в процесі розвитку децентралізованих фінансів.
*Це не інвестиційна рекомендація.