Згідно з новим есе засновника фонду Maelstrom Артура Хейєса, нативний токен платформи Hyperliquid має потенціал зростання до $150.
Співзасновник BitMEX пов'язує свої очікування з унікальною економічною моделлю Hyperliquid та її здатністю забирати частку ринку у централізованих бірж (CEX).
Зворотний викуп
Хейєс підкреслив, що Hyperliquid сейчс — найприбутковіший криптопроект, якщо не брати до уваги емітентів стейблкоїнів. За його словами, протокол спрямовує рекордні 97% свого виторгу на викуп токенів $HYPE з відкритого ринку.
Він зазначив, що жоден інший проект в індустрії не повертає власникам активів таку значну частку прибутку.
Аналітик також зазначив недооціненість монети через призму класичних фінансових метрик.
Зараз $HYPE торгується з коефіцієнтом P/E близько 12, що Хейєс назвав «сміхотворно низьким» значенням. Для порівняння він навів показники традиційних майданчиків, таких як товарна біржа Чикаго (CME) з P/E близько 26 і Coinbase, чия оцінка перевищує 40 річних прибутків.
Експансія до традиційних фінансів через HIP-3
Особливу увагу Хейес приділив протоколу HIP-3, який дозволяє створювати ринки для будь-яких активів без спеціального дозволу, при цьому він відзначив успіх інструментів TradeXYZ, які запустили торгівлю безстроковими контрактами на індекси Nasdaq 100 та S&P 500, а також на золото та срібло.
За словами співзасновника BitMEX, обсяги торгів дорогоцінними металами на платформі вже вимірюються сотнями мільйонів доларів на добу.
“Саме такі “традиційні” інструменти стануть основним драйвером зростання виручки Hyperliquid до цільового рівня $1,4 млрд на рік”, – підкреслив він.
Хейєс також нагадав про запуск HIP-4, який додасть на майданчик ринки передбачень та бінарні опціони, що ще сильніше диверсифікує джерела доходу.
«Намальовані» обсяги
Окрім іншого, Хейєс торкнувся проблеми маніпуляцій на ринку DEX, зазначивши, що багато майданчиків використовують програми для імітації активності та «фармінгу» балів. Однак він заявив, що Hyperliquid має найякіснішу ліквідність серед конкурентів.
Як доказ він навів низьке співвідношення ADV/OI і мінімальне прослизання при великих угодах.
За даними Хейеса, виконання ордерів на суми $1 млн і $10 млн на Hyperliquid обходиться дешевше, ніж на конкуруючих платформах, навіть якщо ті пропонують нижчі комісії.
“Це змушує великих гравців повертатися на майданчик, забезпечуючи органічне зростання показників”, – пояснив Хейєс.
Менше тиску з боку команди
Важливим фактором для досягнення мети у $150 засновник Maelstrom назвав зміну політики розподілу токенів усередині команди розробників. За його спостереженнями, у січні та лютому обсяг монет, що надходять на ринок від творців проекту, скоротився з 20% до символічного 1%.
Він вважає, що після задоволення первинних потреб команда свідомо обмежила продаж, щоб підтримати відновлення курсу.