Mega Matrix робить ставку на екосистему ENA
Публічна холдингова компанія Mega Matrix (MPU) зробила екосистему стейблкоїнів Ethena центральним елементом своєї стратегії цифрових активів, роблячи ставку на те, що проект синтетичного долара зможе відвоювати частку ринку таких традиційних гравців, як Circle.
Ці дії компанії пішли за прийняттям у США GENIUS Act, всеосяжного законопроекту про стейблкоіни, який встановлює федеральний нагляд за емітентами, вимоги до капіталу та ліквідності, а також створює основу для випуску банками та фінтех-компаніями токенів, прив'язаних до долара, під наглядом регулюючих органів.
Однак за словами Коліна Батлера, виконавчого віце-президента Mega Matrix і керівника глобального ринку, в даний час Circle є єдиним варіантом, що публічно торгується, який дозволяє отримати вигоду з стрімкого зростання стейблкоінов.
Circle вийшла на біржу у червні, і з моменту лістингу її акції зросли на 87%. У 2024 фінансовому році компанія отримала 1,68 млрд доларів США виручки та резервного доходу, а чистий прибуток склав 155,7 млн доларів США, в основному за рахунок процентних доходів від резервів, які забезпечують її пропозицію USDC.
Малюнок 1. Джерело: Colin Butler.
Батлер заявив, що Mega Matrix бачить порівняльний потенціал у Ethena:
Ми вважаємо, що Ethena може заробити 150 мільйонів доларів протягом наступних 6-12 місяців. Це означає шестиразове зростання порівняно з Ethena».
Він пояснив зростання Ethena USDe, її синтетичним стейблкоіном, який генерує прибутковість завдяки поєднанню стратегій стекінгу та хеджування. На відміну від USDC і USDT, USDe пропонує власникам прибутковість і, за словами Батлера, «служить більш привабливою запорукою», що дозволяє йому краще позиціонувати себе для захоплення частки на ринку, що швидко росте.
Щоб надати інвесторам доступ, Mega Matrix позиціонувала свої акції як першу криптовалюту, що публічно торгується, орієнтовану на екосистему Ethena, концентруючи резерви в токені управління Ethena (ENA).
Рисунок 2. Mega Matrix позиціонує свої акції як інструмент екосистеми Ethena, пропонуючи інвесторам прямий доступ до гонки стейблкоінов, що швидко зростають. Джерело: Yahoo Finance.
«Це також відкриває роздрібним інвесторам можливість уперше безпосередньо познайомитися з тезою стейблкоїнів, – сказав Батлер. – Досі єдиним реальним способом грати на ньому був Circle».
До того, як перейти на цифрові активи, Mega Matrix працювала в основному як компанія, яка займається розробкою розваг та ігор. Компанія почала вивчати блокчейн у 2021 році та офіційно перепозиціонувала себе як сховище цифрових активів у 2025 році.
Механізм перемикання комісій Ethena
При подачі заявки на реєстрацію як платформа Mega Matrix виділила механізм перемикання комісій Ethena як потенційний драйвер вартості. Після активації цей механізм перенаправить частину доходів протоколу стейкерам ENA, що дозволить власникам токенів отримувати частку доходів протоколу.
Пропозиція була внесена Wintermute Governance у листопаді 2024 року. Комітету з ризиків Ethena було запропоновано визначити параметри, за яких власники токенів отримають вигоду від розподілу доходів. До факторів входили обсяг пропозиції USDe, що звертається, середній обсяг виручки протоколу і рівень впровадження на централізованих біржах.
Пізніше того ж місяця було схвалено загальну пропозицію, і Ethena Labs розробила ряд «показників успіху», пов'язаних з обсягом пропозиції, що звертається, сукупною виручкою та впровадженням на біржах.
Рисунок 3. Ethena Labs запропонувала «показники успіху» для активації функції перемикання плати, але дату активації поки що не оголошено. Джерело: Ethena Foundation.
Представник Ethena Foundation повідомив, що хоча ці орієнтири вже визначені, дату активації перемикання комісій поки не оголошено.
Спостерігачі ринку зазначають, що зростання Ethena вже перевищило деякі з первісних порогових значень. Сукупний прибуток протоколу близький до кваліфікаційних рівнів, а ринкова капіталізація USDe перевищила 13 мільярдів доларів, що робить його третім за величиною стейблкоіном. Проте протокол поки що не уточнює, коли буде реалізовано цей механізм.
Рисунок 4. Джерело: Ринкова капіталізація Ethena USDe. Джерело: CoinMarketCap.
Source: cryptonews.net
