Аналітики Galaxy Research припускають, що біткоїн, можливо, ще не досяг свого дна в поточному циклі, і, згідно з історичними показниками, у базовому сценарії для $BTC може сформуватися база в діапазоні від 40 000 до 46 000 доларів.
Згідно з звітом компанії, з 13 сигналів про досягнення дна, що спостерігалися в минулих циклах біткоїну, спрацювало тільки 4. На основі даних блокчейну і ринкових індикаторів Galaxy заявила, що основний сценарій поточного спаду вказує на досягнення дна в діапазоні від 40 000 до 46 000 може впасти до діапазону від 30000 до 37000 доларів.
У звіті стверджується, що рух ціни біткоїну за 17-річну історію в цілому слідував чотирирічним циклам. Ці цикли зазвичай включають сильний висхідний пік, за яким слідує різке падіння до мінімуму, а потім подальше відновлення. За даними Galaxy Research, незважаючи на те, що ефект від халвінгу з часом слабшає, і існують очікування “суперциклу”, поточні дані свідчать про те, що чотирирічна циклічна структура залишається актуальною.
Компанія заявила, що пік, зафіксований у жовтні 2025 року, був «найспокійнішим» піком циклу в історії біткоїну. У той час як у попередніх циклах спостерігалися більш виражені ознаки крайньої ейфорії та переоцінки, цього разу під час піку виявилася лише обмежена кількість класичних запобіжних індикаторів. На думку Galaxy, це говорить про те, що потенційне дно у поточному циклі може бути менш глибоким у порівнянні з минулими циклами.
У звіті йдеться: «Ми припускаємо, що біткоїн ще не досяг дна під час поточного спаду, і дані підтверджують це припущення. Спокійніший пік у жовтні 2025 року, ймовірно, призведе до більш пологого мінімуму. Історичні аналогії показують, що в базовому сценарії поточного спаду мінімум може перебувати в діапазоні від 40 000 до 46 000 доларів, у період із сьогодні до четвертого кварталу 2026 року».
Аналітики Galaxy Research зазначили, що зниження ціни від піку до мінімуму у попередніх циклах стало менш вираженим. У минулих циклах біткоїн знижувався від піку до мінімуму приблизно на 85%, 84% та 77% відповідно. У поточному циклі ціна впала приблизно на 51% з піку в жовтні 2025 року, що все ще вважається помірнішим порівняно з історичними мінімумами.
У звіті також наголошувалося, що у минулих циклах дно формувалося приблизно через 12-13 місяців після піку. Однак у поточному циклі, оскільки з моменту піку у жовтні 2025 року минуло близько восьми місяців, вікно для формування дна ще не відкрилося. За даними Galaxy, історичний календар циклів передбачає, що потенційне дно ведмежого ринку може сформуватися з більшою ймовірністю до кінця 2026 року.
У ході оцінки компанії також було зазначено, що реалізована ціна біткоїну, тобто середня собівартість для інвесторів, у цьому циклі значно вища, ніж у попередні періоди. Згідно зі звітом, собівартість біткоїну становить приблизно 53 000 доларів. Це означає, що навіть якщо станеться таке ж різке падіння, як у минулих циклах, мінімум у доларовому вираженні може бути ще вищим.
Новини на цю тему Торги акціями SpaceX (SPCX) розпочалися, але Binance та інші великі криптовалютні біржі змушені були випускати заяви одна за одною!
Які можливі сценарії досягнення біткоїном свого дна?
Компанія Galaxy Research перерахувала такі різні сценарії:
- Базовий сценарій: Передбачається, що якщо коефіцієнт MVRV біткоїну впаде до діапазону 0,75-0,86, то мінімум може бути приблизно в районі 40 000-46 000 доларів.
- Сценарій жорсткої капітуляції: Передбачається, що в умовах, аналогічних сильному тиску з боку продавців, що спостерігалося в 2018 та 2022 роках, $BTC може впасти до діапазону від 30 000 до 37 000 доларів.
- М'якший ведмежий сценарій: було зазначено, що якщо активні покупки утримають ціну поблизу собівартості, біткоїн може сформувати базу в діапазоні від 51 000 до 54 000 доларів.
- Сценарій досягнення середнього рівня за чотири роки: Було відзначено, що досягнення біткоїном свого середнього рівня за чотири роки, що становить близько 62 000 доларів, означатиме лише зниження на 51% за умов поточного спаду.
Компанія Galaxy також стверджувала, що правило “падіння на 77-85% від піку”, що використовується в минулих циклах, може вводити в оману щодо поточного циклу. На думку компанії, оскільки пік у жовтні 2025 року історично припадав на період, близький до собівартості, пряме застосування відсоткових падінь із минулих циклів до сьогоднішнього дня може призвести до надмірно песимістичних результатів. Хоча цей розрахунок передбачає дно для біткоїну в діапазоні від 19 000 до 29 000 доларів, Galaxy заявила, що це не повною мірою відображає динаміку поточного циклу.
Проте, як зазначили у Galaxy Research, собівартість не є фіксованою величиною. У звіті йдеться, що якщо інвестори продадуть акції зі збитком під час сильного розпродажу, фактична ціна може знизитися, і, отже, теоретична база також може впасти разом із ціною. Компанія зазначила, що поточна ціна лише приблизно на 14 відсотків вища за собівартість, і ця різниця може швидко скоротитися у разі потенційного панічного розпродажу.
За даними Galaxy, амплітуда циклів біткоїну поступово зменшується. Більш різкі підйоми і спади попередніх циклів змінюються спокійнішими піками і менш значними корекціями. Однак компанія стверджує, що це не означає, що біткоїн ніколи не досягне дна, а лише те, що потенційне дно може бути досягнуте у вищому діапазоні, ніж у минулих циклах.
*Це не інвестиційна рекомендація.