Співзасновник проекту Bankless та відомий Ethereum-євангеліст Девід Хоффман ліквідував портфель та вийшов з експозиції до активу. Своє рішення він пояснив тим, що потенціал монети фактично вже реалізований, і подальше зростання екосистеми навряд чи вплине на її ціну.
У своїй замітці Хоффман поділяє екосистему, щодо якої він зберігає бичачий настрій і безпосередньо сам актив. Його скептицизм пов'язаний із концепцією «Ethereum – це гроші».
Хоффман вважає, що вона вже реалізувалася, але не так, як того хотілося б спільноті. За його словами, Ethereum вже досягла певної «стелі» у капіталізації та вартості. Подальше зростання екосистеми лише частково матеріалізується у цих показниках, упевнений експерт.
За словами Хоффмана, концепція «Ethereum — це гроші» завжди була завданням, яке важко реалізувати. Гроші, за його словами, — це насамперед координація, коли всі приймають правила гри, а не гола технологія.
Реалізація цієї концепції відповідала б створенню революційного та потужного фінансового продукту, який змусив би навіть байдужих людей звернути на нього увагу завдяки його унікальним властивостям як чудовому глобальному засобу збереження вартості, наголосив Хоффман. Для цього вся екосистема має працювати «на найвищому рівні».
Це, за словами експерта, має на увазі наступне:
- досить децентралізоване управління та «грубий» механізм консенсусу для забезпечення нейтральності;
- управління екосистемою чуйно до ринкової динаміки та виконується під загрозою втрати актуальності;
- мережі другого рівня діють самостійно, але залишаються підзвітними базовому шару та пов'язані з ним;
- дорожню карту проекту створено з розрахунком на максимальну підтримку імпульсу активу;
- дослідження та розробка нових технологій просуваються максимально швидко для збереження конкурентоспроможності.
Як приклад Хоффман наводить мережу біткоїну. У ній «немає нічого зайвого», що й підтримує статус першої криптовалюти як коштів. Ethereum позиціонує себе як «система для всього», і це, на думку експерта, дуже амбітне завдання.
З нотатки Хоффмана випливає, що вартість нативного токена мережі першого рівня тісно корелює з її прибутковістю та активністю. У 2021 році монета домінувала, тоді ж курс встановив історичний максимум на рівні вище $4600, згідно з TradingView.
Однак пізніше, за словами експерта, мережа втратила цей важіль впливу за рахунок появи та зростання рішень другого рівня. Свою роль у цьому зіграли сильні конкуренти, наприклад, Solana.
Також Хоффман виділяє дві версії криптовалютного стека – сильну (DAO, NFT, DeFi) та слабку (інфраструктура для розрахунків між фінансовими контрагентами). Передбачалося, що слабка підтримуватиме сильну, наголосив експерт. Але цього не сталося, у тому числі через шахраїв, спекулянтів, зломщиків та створюваного ними способу індустрії.
При цьому базовий шар, який мав підтримувати імпульс Ethereum, сприяє зростанню інших активів — насамперед стейблкоїнів та токенізованих продуктів.
«У своїй суті Ethereum — це той, хто дає, а не забирає. Він надає L2-мережам найбезпечніший blockspace у світі — за собівартістю. Він токенізує активи всього світу за собівартістю. Він забезпечує безпеку мільярдів доларів у DeFi — за собівартістю. Ethereum не бере націнку ні за що з того, що робить», – наголосив Хоффман.
Експерт називає екосистему «найуспішнішим некомерційним проектом у світі». Ось це не йде на користь домінуванню Ethereum (ETH). Дві ці концепції, що актив є грошима, а сама мережа побудована так, щоб віддавати, а не забирати, не поєднуються між собою, наголосив він.
«Ethereum стає грошима лише у тому випадку, якщо Ethereum виграє боротьбу, у якій він архітектурно відмовляється брати участь. Це могло б спрацювати, якби Ethereum зміг підтримувати неймовірний рівень ринкового домінування», – зазначив Хоффман.
Резюмуючи це, Хоффман заявив, що концепція Ethereum — це гроші не провалилася. Вона реалізувалася, але не так, як того хотілося б. У зв'язку з цим експерт дотримується бичачого настрою щодо екосистеми, але не бачить потенціалу подальшого зростання монети.
Він ліквідував портфель, щоб перевести капітал на інші позиції. За словами Хоффмана, Ethereum досяг певного порогу і навряд чи рухатиметься далі в контексті згаданої тези. Раніше колишній дослідник Ethereum Foundation Данкрад Файст запропонував створити нову організацію з управління мережею з бюджетом $1 млрд. Вони покликані замінити EF, направивши екосистему по іншому векторному розвитку.