У новому звіті Keyrock, глобальної криптоінвестиційної групи, що лідирує в сферах маркетмейкінгу, управління активами, позабіржової торгівлі та торгівлі опціонами на цифрові активи, зазначається, що з травня 2025 року агенти на базі штучного інтелекту (ІІ) здійснили розрахунки на суму понад 73 мільйони доларів. сформувалися чотири конкуруючі платіжні архітектури, що підтримуються деякими з найбільших технологічних компаній.
Key Takeaways
-
Основні висновки:
-
- У звіті Keyrock за травень 2026 року зазначається, що агенти ІІ за 12 місяців здійснили розрахунки на суму 73 млн. доларів по 176 млн. транзакцій, причому 98,6% з них були в $USDC .
- Coinbase і Stripe охоплюють по 5 з 6 рівнів платіжного стека, тоді як гравці ринку витратили більше 8 млрд доларів на придбання.
- MiCA, закон $GENIUS та закон ЄС про ІІ набирають чинності 2 серпня 2026 року, при цьому жоден з них не охоплює платежів між машинами.
Аналіз Keyrock «Хто платить агенту»: $USDC домінує у 98,6% платежів ІІ-агентів
Звіт, опублікований спільно з Coinbase, Tempo і Virtuals, документує, як платежі між машинами за рік перетворилися з теоретичної концепції на екосистему, що функціонує. Агенти тепер оплачують доступ до API, запити даних та обчислювальні ресурси в режимі реального часу без участі людини. Середній розмір транзакції стабілізувався на рівні 0,48 долара.
Coinbase створила x402 — протокол, який перепрофілює статус-код HTTP 402, який давно не використовується, для забезпечення платежів у стейблкоінах між машинами. Stripe і Tempo спільно розробили Machine Payments Protocol (MPP) – стандарт, незалежний від методу оплати, який обробляє платежі в стейблкоінах, кредитними картами і через Lightning Network за допомогою єдиного HTTP-потоку. Google випустила AP2 – рівень авторизації, який дозволяє користувачам делегувати повноваження щодо витрачання коштів агентам за допомогою криптографічних мандатів. Visa розширила свої існуючі карткові канали, щоб надавати готові до використання ІІ токенізовані облікові дані, які можуть пред'являти агенти при оплаті.
Аналіз Keyrock показує, що ці чотири протоколи не є суто конкуруючими. Вони поєднуються в багаторівневий стек. AP2 обробляє авторизацію. x402 та MPP обробляють розрахунки на нижчому рівні. Питання, на якому зосереджено звіт, полягає в тому, які компанії захоплюють найбільшу кількість рівнів і, отже, залучають найбільшу цінність.
Згідно зі звітом, Coinbase та Stripe охоплюють по п'ять із шести рівнів стека. Coinbase контролює розрахунки через Base, гаманці через свою платформу AgentKit, платіжний протокол через x402 та управління як партнер у AP2. Stripe повторює цю схему через Tempo для розрахунків, Privy для гаманців, Bridge для маршрутизації та MPP для протокольного рівня. Circle охоплює чотири рівні. Google і Visa зараз охоплюють два і один рівень відповідно.
Економіка робить криптовалютні канали практично обов'язковими для цього ринку. Дані Keyrock показують, що 76 відсотків транзакцій агентів не досягають мінімального фіксованого рівня комісії 0,30 долара, стягуваного картковими мережами. Переказ $USDC на Base коштує приблизно 0,0001 долара, що становить приблизно 0,03 відсотка від платежу 0,31 долара. На Stripe той же платіж коштував би 0,309 долара комісії, залишивши продавцю 0,001 долара.
Одним із найважливіших висновків звіту є домінування стейблкоїнів. Зі 176 мільйонів зареєстрованих платежів 98,6% були зроблені в $USDC . Keyrock відзначає це як системний ризик, про який мало хто у галузі говорить публічно. Якщо Circle зіштовхнеться з регуляторними проблемами, відв'язкою від долара або технічним збоєм, екосистема платежів агентів не матиме запасного варіанту.
Існуючі гравці перейшли до зміцнення своїх позицій по всьому стеку за допомогою поглинань. Capital One придбала Brex за 5,15 млрд. доларів. Mastercard купила BVNK за 1,8 млрд. доларів. Stripe придбала Bridge за 1,1 млрд. доларів. У сукупності ці та пов'язані з ними угоди є понад 8 млрд доларів, вкладених за дванадцять місяців.
Keyrock зазначає, що машини вже домінують в ончейн-активності. У мережі Gnosis Chain на частку ІІ-агентів через мережу Olas припадає понад 75 відсотків транзакцій Safe у пікові дні. У мережах Base та Optimism роботи та автоматизовані контракти споживають понад 50 відсотків газу. Поточна активність переважно носить видобувний характер, включаючи арбітраж і фармінг обсягів. Перехід до продуктивної комерції агентів, за якої агенти платять за послуги, що створюють цінність для кінцевих користувачів, це те, для чого і призначена нова інфраструктура.
У звіті також відзначається провал ChatGPT Instant Checkout від OpenAI, знятий з виробництва в березні 2026 року після того, як ним активно скористалися лише близько 30 продавців Shopify. Продукту не вистачало функцій збору податку з продажу, запобігання шахрайству та підтримці кошика з кількома товарами. Keyrock інтерпретує цей результат як підтвердження того, що життєздатною моделлю є проведення транзакцій агентами через кінцеві точки протоколу, а не візуальні потоки оформлення замовлення.
Невизначеність у сфері регулювання є обмежуючим чинником, виявленим переважають у всіх розділах. Три основні законодавчі акти набувають чинності з різницею у кілька тижнів: перехідний період MiCA закінчується 1 липня 2026 року, крайній термін впровадження закону $GENIUS — 18 липня, а зобов'язання щодо високого ризику в рамках Закону ЄС про ІІ набирають чинності 2 серпня. Жоден із них не містить положень про автономні транзакції між машинами.
Питання відповідальності залишається невирішеним. У випадку з кредитними картками ризик повернення платежів несуть продавці, а споживачі отримують захист. Що стосується стейблкоинами, щойно кошти надходять у гаманець продавця, їх неможливо відкликати. Як сказав Keyrock автор x402 Ерік Реппел з Coinbase, ризик повністю переходить на споживача. American Express першим зробив кроки для вирішення цієї проблеми з комерційної точки зору, запустивши 14 квітня 2026 програму «Agent Purchase Protection», яка покриває помилкові покупки, здійснені перевіреними агентами в рамках зареєстрованої екосистеми.
У звіті робиться висновок, що економіка машин уже існує. Вона поки що не веде значної комерційної діяльності. Інфраструктура готова. Ясність у питаннях регулювання – ні.