Інфляція у Великій Британії зросла до 3,3% на тлі різкого зростання цін на пальне: підходящий момент для біткоїну як хеджування?

Інфляція у Великій Британії зросла до 3,3% у березні, порівняно з 3,0% у лютому, згідно з даними Управління національної статистики. Це зростання стало першим явним наслідком зростання глобальної напруженості за участю Ірану, особливо на енергетичних ринках.

Головним двигуном було паливо. Ціни на автомобільне паливо зросли на 8,7% за один місяць — це різке зростання з середини 2022 року після російського вторгнення в Україну. У той же час витрати на промислові ресурси різко зросли: інфляція виробничих ресурсів зросла на 4,4% у березні, що стало одним із найбільших зростання за всю історію.

Це говорить про те, що інфляція зростає головним чином через зовнішні шоки, а не за рахунок внутрішнього попиту.

Банк Англії стикається із важким вибором

Зростання інфляції чинить тиск на Банк Англії, який тепер стикається з делікатним балансом. Політикам необхідно вирішити, чи підвищувати відсоткові ставки для контролю інфляції, чи тримати їх на одному рівні, щоб підтримувати уповільнення економіки.

Ендрю Бейлі, голова центрального банку, вже висловив обережність, наголосивши на невизначеності щодо того, як довго триватиме, цей сплеск інфляції.

Тим часом аналітики попереджають про можливий сценарій стагфляції, за якого інфляція зростає, а економічне зростання слабшає. Фінансовий аналітик Денні Х'юсон охарактеризувала це як ризик, що насувається, особливо якщо зростання цін на енергоносії почне поширюватися на заробітні плати і ширші споживчі ціни.

Цікаво, що не всі показники інфляції зростають. Базова інфляція, що виключає волатильні товари, такі як енергетика, фактично трохи знизилася до 3,1%, що говорить про те, що тиск поки не поширений по всій економіці.

Інфляція, викликана війною, змінює розповідь

До загострення конфлікту на Близькому Сході очікувалося, що інфляція у Великій Британії наблизиться до мети Банку Англії 2%. Але енергетичний шок змінив цей погляд.

Центральний банк тепер очікує, що інфляція зросте до 3,5% до середини 2026 року, а Міжнародний валютний фонд вважає, що вона може досягти навіть 4%.

Такий тип інфляції важливо розуміти. Це не спричинено надмірним друкуванням грошей чи сильним споживчим попитом. Натомість вона обумовлена пропозицією, викликаною зростанням цін на нафту та енергію, пов'язаними з геополітичними напруженнями.

Ця відмінність має значення під час обговорення біткоїну.

Зараз слушний момент для використання біткоїну як хеджа?

Зростання інфляції природно повертає питання: чи може біткоїн служити захистом від ослаблення фіатних валют?

Теоретично Біткоїн призначений для цієї ролі. Її пропозиція обмежена 21 мільйоном монет, що робить його стійким до інфляції, спричиненої печаткою грошей. У довгостроковій перспективі ця дефіцитність допомогла їй перевершити багато традиційних активів.

Проте поточна ситуація складніша.

Цей сплеск інфляції обумовлений енергією, а чи не грошової. Історично Біткоїн показує найкращі результати, коли інфляція пов'язана з знеціненням валюти, наприклад, із надмірним зростанням грошової маси.

На відміну від цього, шоки пропозиції, такі як зростання нафтових цін, як правило, створюють умови для зниження ризиків на фінансових ринках.

У таких умовах інвестори часто відмовляються від волатильних активів, таких як Біткоїн, і переходять до більш безпечних варіантів. Це частково пояснює, чому Біткоїн не став стабільним зростанням під час аналогічних геополітичних потрясінь.

Короткострокова реальність проти довгострокової теорії

Недавня поведінка ринку показує, що Біткоїн, як і раніше, залежить від ширших настроїв ринку. Замість служити виключно хеджуванням, він часто поводиться як ризикований актив, що рухається разом з акціями в періоди невизначеності.

Це послаблює їхню позицію як негайний захист від сплесків інфляції, подібних до того, що був у березні.

Але довгостроковий аргумент залишається недоторканим. Якщо більш високі витрати на енергію зрештою призведуть до збільшення державних витрат, збільшення боргу або пом'якшення грошової вигоди, Біткоїн може з часом виграти зі зниженням довіри до фіатних валют.

В даний момент, коли напруженість на Близькому Сході знижується, з минулого тижня Біткоїн знаходиться у висхідному тренді. На момент публікації він торгується на рівні 77 950 доларів, що на 2,8% більше за останній день та на 5,33% за останній тиждень.

У сумі

Зростання інфляції у Великій Британії до 3,3% підкреслює зростаючий тиск на витрати домогосподарств та економіку загалом, значною мірою викликане геополітичними подіями, а чи не внутрішнім попитом.

Хоча це середовище зміцнює ідею Біткоіна як хеджування, можливо, зараз не найкращий момент довести цю роль у короткостроковій перспективі.

Тим не менш, Біткоїн залишається скоріше довгостроковим хеджем від знецінення грошей, ніж надійним щитом від раптових, енергетичних інфляційних шоків.

Пов'язано: Зростання нафти, падіння акцій на тлі напруженості між США та Іраном вразить світові ринки