Стейблкоїни посилюють тиск на банківський сектор

На поточному етапі стейблкоини не створюють для банківської системи критичних ризиків, проте надалі їх вплив може помітно посилитись. У міру зростання капіталізації ринку стабільних монет та розширення сфери застосування токенізованих реальних активів банки ризикують зіткнутися з жорсткішою конкуренцією за капітал.

Таку оцінку представив заступник віце-президента групи цифрової економіки Moody's Investors Service Абхі Шрівастава. Він зазначив, що поки що масштаби використання стейблкоїнів не дозволяють говорити про серйозну дестабілізацію банківського сектора. При цьому до кінця минулого року сукупна капіталізація стейблкоїнів перевищила $300 млрд, що стало однією з ознак зміцнення цього сектора у світовій фінансовій системі.

За оцінкою Moody's, стейблкоїни все активніше використовуються в розрахунках, міжнародних перекладах, транскордонній торгівлі та ончейн-фінансах. Однак у США традиційна платіжна інфраструктура, як і раніше, зберігає позиції. Вона забезпечує високу швидкість операцій, порівняно низьку вартість переказів та стабільність, тому на внутрішньому ринку цифрові валюти поки що не можуть повноцінно витіснити банківські послуги.

Стримуючим фактором залишається і модель регулювання, що діє, в США. На цьому етапі американський підхід не передбачає, що стейблкоїни можуть давати пасивний дохід власникам. Саме тому вони поки що не сприймаються як повноцінна альтернатива класичним депозитам. На думку Шривастави, у короткостроковій перспективі це знижує ймовірність масштабного відтоку коштів із банківської системи, але довгострокові ризики все ж таки є.

Якщо ринок стейблкоїнів продовжить розширюватися, а токенізовані реальні активи глибше інтегруватимуться у фінансовий обіг, частина ліквідності може поступово зміститися з банківського сектора в цифрове середовище. Це здатне послабити депозитарну базу банків, а також скоротити їхні можливості щодо кредитування.