Страх серед роздрібних інвесторів на ринку акцій США досяг піку за останні два десятки років. Індекс ROBO Put/Call Ratio вперше за два десятиліття зріс до 1,0.
Показник перевищив максимум 0,91, зафіксований під час світової фінансової кризи 2008 року, і рівень 0,95, що спостерігався при обвалі ринку через пандемію 2020 року. З грудня значення індексу подвоїлося – це різкий рух за весь час з початку ведмежої фази в 2022 році.
«Цей індекс показує, скільки ордерів на купівлю опціонів відкривають роздрібні інвестори. Зараз обсяги покупок пут-і кол-опціонів практично рівні… Страх на ринку стає надмірним», – зазначили в The Kobeissi Letter.
Настрої учасників ринку підтверджує й індекс страху та жадібності CNN, що опустився до позначки 23 – це межа зони крайнього страху.
Ведмежі настрої досягли рідкісних екстремумів
Різкий сплеск стався на тлі масового зростання інтересу до шортів за всіма основними фондовими індексами США. За даними платформи Global Markets Investor, медіанне значення коротких позицій за індексом S&P 500 складає близько 3,7% – це максимум за 11 років.
За індексом Nasdaq 100, частка коротких позицій піднялася приблизно до 2,7%, що є рекордом за шість років. У Russell 2000 цей показник наблизився до 5,0% найвищого значення за останні 15 років.
Востаннє такі високі рівні за всіма трьома індексами одночасно фіксувалися під час боргової кризи в Європі в 2010–2011 роках. Такий сплеск говорить про те, що впевненість у продовженні зниження ринку охопила практично всі сектори та класи активів, а не лише окремі індустрії.
“З середини 2024 року за всіма трьома індексами різке зростання коротких позицій тільки посилилося і триває в 2026 році”, – йдеться в повідомленні GlobalMktObserv.
Зараз ринок поєднує сильний страх роздрібних інвесторів, майже максимальне значення індексу страху та жадібності, а також значний обсяг коротких позицій інституціоналів. На такому тлі навіть невеликий позитив може змусити учасників ринку масово закривати шорти, що здатне призвести до стрімкого та хаотичного зростання котирувань за різними індексами.
Аргументи на користь контртрендового сценарію посилюються, але ринку потрібний зовнішній стимул. Одна лише атмосфера страху не здатна розгорнути тренд. На перший план виходить питання: чи зафіксовано на ринку фундаментальний негатив чи сценарій перегнутий внаслідок паніки.
Врегулювання напруженості між США та Іраном може стати тим самим макроекономічним шоком, який змінить загальний настрій. Однак на момент написання огляду ринок, як і раніше, балансує між піком страху та можливим розворотом.