Solana добігла кінця березня з більш слабкими торговими метриками. Обсяги на децентралізованих біржах мережі знизилися до мінімальних значень з вересня 2024 року, а токен $SOL після відкату від $93 кілька разів повертався до $80.
Загальна капіталізація ринку криптовалют (помаранчевий, ліворуч) та $SOL /USD (зелений, праворуч).
Для ринку це важлива зв'язка. Зниження оборотів на DEX відбивається в комісіях мережі та змушує інвесторів уважніше дивитися на те, наскільки стійким залишається попит усередині екосистеми.
Обсяги на DEX опустилися до мінімуму з осені
У березні сукупний оборот децентралізованих бірж у мережі Solana становив близько $55,5 млрд. Це найслабший результат за останні півроку.
Така динаміка відразу позначилася на доходах мережі. Комісії Solana у березні знизилися до $18,5 млн проти приблизно $30 млн у січні. За два місяці ринок отримав помітне охолодження в одному із ключових сегментів екосистеми.
Для Solana це чутливий показник. Саме DEX-активність тривалий час залишалася однією з головних опор мережі та допомагала їй виділятися на тлі конкурентів.
$SOL повернувся до ключової зони
На тлі слабших метрик токен $SOL за тиждень втратив близько 11%. Після невдалої спроби закріпитися вище за $93 ринок швидко повернувся в район $80.
Нині саме цей рівень залишається головним орієнтиром. Він уже кілька разів утримував ціну від глибшого зниження, але повторні тести зазвичай роблять таку зону менш стійкою.
Тому питання для ринку звучить прямо: чи зможе Solana утриматися вище за $80, якщо торгові метрики найближчим часом не почнуть покращуватися.
Ethereum посилює позиції через мережі другого рівня
Паралельно змінюється конкурентна картина. Якщо дивитися тільки на основну мережу Ethereum, Solana, як і раніше, виглядає сильним гравцем у сегменті DEX. Але при обліку Base, Arbitrum, Optimism та Polygon баланс поступово зміщується.
Сукупна частка Ethereum та її L2-екосистеми в DEX-сегменті зросла до 42% проти 33% на початку року. Це означає, що частина ліквідності та інтересу користувача йде в ширшу інфраструктуру навколо Ethereum.
Для Solana це неприємне тло. Ринок бачить, що конкуренція вже йде не з однією мережею, а з цілим набором рішень, які стають дешевшими та зручнішими для користувачів.
У екосистеми залишається сильна прикладна база
При цьому слабкість у торгових обсягах не означає, що сама екосистема Solana почала швидко втрачати значення. По виручці програм мережа як і раніше виглядає впевнено.
За останні 30 днів у Solana налічувалося 13 додатків із доходом понад $1 млн. Для порівняння, у Ethereum таких проектів було 11. У BNB Chain та Base цей показник виявився ще нижчим.
Це важливий момент. На ринку бачать, що у мережі продовжують працювати сервіси, які вміють заробляти. Отже, Solana зберігає привабливість для розробників і користувачів, навіть якщо оберти на DEX тимчасово знижуються.
Доходи додатків стримують жорсткіший сценарій
Саме тому ринок поки не поспішає говорити про повний розворот униз. Так, торгова частина екосистеми виглядає слабшою, ніж узимку. Але прикладна економіка мережі залишається однією з найсильніших у галузі.
Для оцінки токена це має значення. Якби разом із DEX-оборотами просідали і доходи додатків, розмова про глибшу переоцінку звучала б жорсткіше. Поки що цього не відбувається.
Швидше ринок опинився у проміжній фазі, де одна частина метрик погіршується, а інша продовжує утримувати інтерес до мережі.
Що буде з рівнем $80
У короткостроковому плані все впирається у дві речі. Перша — чи повернеться бодай частина торгових обсягів. Друга — чи збережеться сильний виторг додатків.
Якщо Solana зможе стабілізувати обороти на DEX і не втратить темпу по екосистемі, область $80 може залишитися робочою опорою. Тоді ринок отримає підставу говорити про консолідацію, а не подальше зниження.
Якщо ж обсяги продовжать скорочуватися, а Ethereum з L2-мережами й надалі розширюватиме частку, наступним орієнтиром стане район $75. Саме туди ринок може змістити очікування у разі слабшого квітня.
Що далі?
Solana залишається однією з найсильніших екосистем за прикладним виторгом, але березень показав, що одного цього вже недостатньо для впевненого зростання токена. Ринок хоче бачити не тільки сильні програми, а й повернення оборотів у ключових сегментах.
Поки що картина виглядає змішаною. Торгові метрики стали слабшими, конкуренція посилилася, але мережа не показує ознак різкого ослаблення. Тому найближчі тижні для $SOL будуть перевіркою на стійкість: чи зможе екосистема утримати інтерес ринку, поки ціна залишається поряд з одним із найважливіших рівнів останніх місяців.