Аналітик і автор книги «Епоха біткоїну та великий урожай» Адам Лівінгстон (Adam Livingston) оцінив ймовірність повторення сценарію 2022 року для біткоїна як низьку, вказавши на зрілішу структуру ринку.
За його розрахунками, волатильність біткоїну послідовно знижується протягом останніх 11 років. Така динаміка знижує можливість повторення різкого падіння курсу, зафіксованого в 2022 році — з $47 000 до $16 600.
«Якщо у період 2018–2019 років середній показник 90-денної річної волатильності становив 77,4%, то сьогодні він опустився до 47,4%. Це означає скорочення амплітуди коливань на 39%. Волатильність біткоїну знижується в середньому на 2,71 процентного пункту щороку», – заявив Лівінгстон.
Для оцінки ризиків аналітик використав модель геометричного броунівського руху (GBM). Розрахунки показали, що ймовірність падіння на 77% — саме таке зниження спостерігалося 2022 року — скоротилася приблизно в 30 разів у порівнянні з попереднім ринковим циклом.
«Наразі ймовірність такого обвалу становить близько 0,19%. За поточної реалізованої волатильності у 44,2% ймовірність значного зниження на горизонті року оцінюється у 0,28%. Для порівняння, перед падінням 2022 року цей показник перевищував 13,25%», – пояснив експерт.
За його оцінкою, пікові значення волатильності, що досягали 139,4% у період пандемії, залишилися у минулому. Верхня межа коливань поступово знижується та стабілізується близько 47%.
Лівінгстон виділив кілька факторів, що сприяють зниженню волатильності:
- приплив капіталу через спотові біржові фонди (ETF) та корпоративні резерви;
- зростання ліквідності, що ускладнює різкі цінові рухи;
- збільшення капіталізації, що робить актив стійкішим до коливань.
На його думку, біткоїн закріпився у статусі макроекономічного інструменту. Очікування зниження ціни на рівень $35 000 він назвав заснованими на застарілих моделях поведінки ринку.
Раніше засновник консалтингової компанії MN Trading Міхаель ван де Поппе (Michael van de Poppe) заявив, що після зниження у лютому біткоїн формує вищі мінімуми, що може вказувати на зміцнення ринкової структури.