У своєму звіті, опублікованому в середині березня 2026 року, компанія VanEck, що займається управлінням криптовалютами, повідомила, що ринок зайняв значно більшу оборонну позицію.
Згідно зі звітом, попит інвесторів на хеджування від ризиків зниження вартості активів досяг рекордних рівнів, а показники, що відображають ведмежі очікування на ринку опціонів, значно зросли.
На ринку біткоін-опціонів співвідношення відкритих позицій щодо пут- та кол-опціонів зросло до 0,84, досягнувши найвищого рівня з червня 2021 року. За останні 30 днів премії, виплачені інвесторами для хеджування від падіння цін, досягли приблизно 685 мільйонів доларів, тоді як премії за кол-опціонами, що відображають бичачі очікування, знизилися на 12% до 562 мільйонів доларів. Це свідчить про посилення тенденції до неприйняття ризику серед учасників ринку.
У той же період спостерігалося значне зниження волатильності та кредитного плеча. Реалізована волатильність біткоїну впала приблизно з 80 до 50, а ставки ф'ючерсного фінансування знизилися з 4,1 до 2,7%. Це свідчить про зниження спекулятивної активності на ринку після різкого падіння цін, і інвестори стали обережніше перерозподіляти свої позиції.
Новини на цю тему Аналітик із 30-річним стажем стверджує, що біткоїн може незабаром різко злетіти!
Відповідно до аналізу VanEck, захисна структура над ринком опціонів відбивається як на попиті, а й у витратах. Зрозуміла волатильність пут-опціонів, що становить приблизно 66%, значно перевищує як фактичну волатильність, так і волатильність кол-опціонів. Ця різниця свідчить, що інвестори активно прагнуть хеджувати ризики зниження вартості активів.
Однак історичні дані вказують на чудову закономірність. Аналогічні рівні високої «опційної асиметрії» (коли пут-опціони дорожчі за кол-опціони) історично часто були провісниками сильного відновлення цін. За даними за останні шість років, після таких періодів біткоїн у середньому приносив дохідність за 90 днів у розмірі 13%, а за 360 днів — 133%.
З іншого боку, дані блокчейну та поведінку майнерів також підтверджують стагнацію ринку. У той час як обсяг транзакцій знизився на 31%, а комісійні збори – на 27%, спостерігалося уповільнення темпів продажу з боку довгострокових інвесторів. Було відзначено, що майнери продовжують продавати більшу частину вироблених ними біткоїнів.
*Це не інвестиційна рекомендація.