Розрив між очікуваннями трейдерів та офіційними сигналами центральних банків продовжує стрімко збільшуватися. Ціни на нафту перевищили $111 за барель через геополітичний конфлікт в Ірані, змушуючи інвесторів переглядати всі попередні макроекономічні прогнози.
Через два дні після збереження ФРС базового відсотка на позначці 3,5-3,75% ф'ючерсні майданчики виключили ймовірність пом'якшення. Більше того, тепер котирування відбивають високі шанси на підвищення, хоча жоден великий регулятор такого кроку не анонсував.
Розбіжність очікувань ринку та позиції центробанків
Відтак дані інструменту CME FedWatch для засідання 29 квітня показують ймовірність збереження поточних умов на рівні 89,7%. Шанси на посилення раптово зросли і становлять 10,3%. При цьому можливість пом'якшення кредитної політики зараз оцінюється як абсолютно нульова. Безсумнівно, лише місяць тому сценарій зростання вартості запозичень навіть не розглядався аналітиками.
Діаграма ймовірності засідання 29 квітня. Джерело: CME FedWatch Tool
Крім того, масштабна переоцінка торкається і більш віддалених періодів. До жовтня 2026 умовні ймовірності показують, що діапазон 375-400 базисних пунктів має вагу 28,8%. Додаткові 4,4% припадають на коридор 4,00-4,25%. Відповідно шанси на зниження процентної ставки до цієї дати фактично зникли з радарів.
Ф'ючерси на ставку ФРС. Джерело: CME FedWatch Tool
У свою чергу, колишній головний економіст Міжнародного валютного фонду (МВФ) Гіта Гопінат оскаржила ринковий консенсус, що сформувався. Вона наголосила на повній відсутності різкого стрибка споживчого попиту порівняно з 2021 роком. Тому вичікувальний підхід влади виглядає цілком обґрунтованим. Гопінат написала (посилання на публікацію у соціальній мережі), що трейдери закладають надто жорсткі реакції чиновників. Вона прямо передбачає перебування більшості керівників як тривалого очікування. Безумовно, влада захоче спокійно перечекати період аномально високих цін на енергоносії.
Відомство зберегло орієнтир із пом'якшення умов
Тим часом березневий точковий графік ФРС, як і раніше, передбачає одне скорочення на 25 базисних пунктів у поточному році. Проте 7 із 19 керівників тепер виступають категорично проти будь-яких знижень. Нагадаємо, у грудні таку жорстку позицію займали лише 6 людей. Медіанний прогноз інфляції на 2026 рік зріс із 2,4% до 2,7%. Звичайно, цей перегляд відображає очікуваний економічний ефект від глобального нафтового шоку.
Графік прогнозів ФРС. Джерело: CME FedWatch Tool
Голова ФРС Джером Пауелл назвав викликане вартістю енергії зростання цін суто тимчасовим явищем. Водночас, чиновник відкрито визнав наявність глибокої макроекономічної невизначеності. Глава відомства повідомив журналістів про повну відмову від пом'якшення до появи реального прогресу у боротьбі з інфляцією.
Крім цього, видання Kobeissi Letter повідомило про кардинальну зміну настроїв на Уолл-стріт. Раніше інвестори впевнено закладали чотири зниження. Наразі вони оцінюють ймовірність підвищення до кінця року у 50%. Аналітик П'єро Чингарі окремо зазначив на 54% шансів зростання показника до жовтня на основі торгів актуальними ф'ючерсними контрактами.
Інвестиційні банки Goldman Sachs та Barclays синхронно перенесли прогнози першого скорочення на вересень. Причому представники Barclays очікують лише на одну зміну за весь календарний рік. Головне питання полягає в адекватності реакції майданчиків на енергетичну кризу, що розвивається. Можливо, центральні банки вважатимуть цей інфляційний фактор тимчасовим.
Динаміка нафтових цін. Джерело: TradingView
Підсумковий результат безпосередньо залежить від тривалості утримання котирувань сировини вище за $100. Також ключову роль обов'язково зіграє розвиток військового конфлікту на Близькому Сході.
Інвестори поставили на зростання ставки ФРС всупереч планам регулятора appeared first on BeInCrypto.