Після рішення Федеральної резервної системи зберегти відсоткові ставки без змін заяви голови Джерома Пауелла та його оновлені прогнози призвели до різних інтерпретацій на ринках.
Аналітики зосередили особливу увагу на впливі цін на нафту на грошово-кредитну політику, очікуваннях зниження відсоткових ставок та заявах Пауелла щодо його перебування на посаді.
Кріс Грізанті, головний ринковий стратег MAI Capital Management, не погодився з думкою про те, що зростання цін на нафту змусить ФРС зайняти жорсткішу позицію. Гризанті стверджував, що заяви ФРС показують, що вона залишається обережною та обачною, і що негативний вплив волатильності цін на нафту на економічну активність викликає більший занепокоєння. Тому він вважав, що ФРС може проводити м'якшу політику, якщо це буде потрібно, а не жорсткішу.
Ринкові прогнози щодо очікувань зміни процентних ставок практично не змінилися після рішення ФРС. Імовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів до квітня залишилася лише на рівні 2%, тоді як ймовірність збереження ставок без змін склала 96,9%. На червень можливість зниження на 25 базисних пунктів впала до 14,4%, а очікування збереження ставок на поточному рівні оцінювалося в 84,4%. Ця картина вказує на те, що ринок не очікує агресивних змін у політиці ФРС у короткостроковій перспективі.
Новини на цю тему Незвичайні дані на картах мережі Solana (SOL)! Кити змінили свою поведінку!
Заяви Пауелла на прес-конференції також привернули увагу. Голова ФРС вказав на свій намір залишатися на посаді до завершення розслідувань проти нього, давши перший чіткий сигнал про те, що він може завершити свій термін до 2028 року. Аналітик Енда Карран зазначив, що Пауелл рідко коментує судові процеси, і ця заява була незвичайною. Той факт, що Пауелл публічно висловив цей намір, який раніше згадувався у судових документах, частково заспокоїв нещодавній сплеск спекуляцій.
Пітер Карділло, головний ринковий економіст Spartan Capital Securities, представив обережнішу картину. Карділло заявив, що в нинішніх умовах зниження відсоткових ставок обговорюватиметься лише у четвертому кварталі року, звернувши особливу увагу на динаміку цін на енергоносії. Він попередив, що якщо ціни на нафту залишаться високими, інфляція може зрости, а економічне зростання може знизитися нижче 1%, що збільшить ризик стагфляції.
Аналітик TD Securities щодо процентних ставок у США Моллі Брукс заявила, що реакція ринку багато в чому залежала від прес-конференції Пауелла. За словами Брукс, заява ФРС про політику та економічні прогнози не містила жодних сюрпризів. Хоча довгострокові очікування за відсотковими ставками були трохи скориговані у бік підвищення, основна увага ринку була зосереджена на тому факті, що медіанні прогнози на 2026, 2027 та 2028 роки залишилися без змін. Невизначеність щодо короткострокового впливу подій на Близькому Сході також змушує інвесторів зберігати обережність.
*Це не інвестиційна рекомендація.