Перша криптовалюта зіткнулася з макроекономічним тиском, який відновився після публікації свіжого звіту про зайнятість у США. Дані вказали на сильніший ринок праці, ніж очікували аналітики. Це призвело до зростання прибутковості казначейських облігацій та зниження ймовірності швидкого пом'якшення політики Федеральної резервної системи (ФРС).
Економіка США створила 130 000 нових робочих місць у січні. Цей показник майже вдвічі перевищив консенсус-прогнози експертів. У той же час, рівень безробіття знизився до 4,3%. Така динаміка свідчить про стійкість ринку праці, що зберігається.
Сильна статистика відкладає очікування щодо ставки
Учасники ринку розраховували на потенційне зниження процентних ставок у найближчі місяці. Інвестори побоювалися уповільнення економічного зростання. Проте стійкий ринок праці знижує термін пом'якшення грошово-кредитної політики.
Відтак інвестори переглянули свої очікування щодо дій регулятора. Боргові ринки відреагували миттєво. Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США підскочила до рівня 4,2%. Показник виріс на кілька базисних пунктів одразу після виходу звіту. Прибутковість дворічних облігацій також пішла нагору, відображаючи зниження ймовірності швидких змін ставки.
Вищі показники прибутковості посилюють фінансові умови. Вони збільшують вартість запозичень у всій економіці. Крім того, підвищується ставка дисконтування, яка використовується для оцінки ризикових інструментів.
Чому зростання прибутковості тисне на котирування
Біткоїн вкрай чутливий до умов ліквідності. Коли прибутковість казначейських облігацій зростає, капітал зазвичай перетікає на більш безпечні активи. Інвестори віддають перевагу державним облігаціям, які починають приносити гарантований дохід.
Паралельно із цим зростання прибутковості часто супроводжується зміцненням долара. Найсильніша національна валюта США знижує глобальну ліквідність. Через війну спекулятивні активи стають менш привабливими вкладень.
Ціна біткоїну за останній тиждень. Джерело: CoinGecko
Така комбінація факторів створює зустрічний вітер для криптовалютних ринків. Раніше цього тижня біткоїн ненадовго стабілізувався близько $70 000. Однак нові дані щодо зайнятості підвищують ризик відновлення волатильності. Ліквідність залишиться обмеженою без чіткого сигналу про готовність ФРС пом'якшити політику.
Фахівець із криптоінвестицій у 21Shares Девід Ернандес прокоментував ситуацію для видання BeInCrypto. За його словами, для біткоїну цей звіт створює короткострокові перешкоди. Перевищення прогнозів такого масштабу знижує ймовірність зниження ставки у березні. Це підкріплює сценарій паузи ФРС у діапазоні 3,50-3,75%.
Експерт додав, що каталізатор у вигляді дешевих грошей, необхідний ризиковим активам для сталого відновлення, відсувається на пізніший термін. Ернандес очікує зміцнення долара та переоцінки прибутковості у бік підвищення. Обидва ці фактори будуть утримувати курс BTC у вузькому діапазоні найближчим часом.
Ринкова структура посилює макроекономічний стрес
Недавнє падіння показало, наскільки біткоїн став залежним від макроекономічних змін. Великі потоки в ETF, інституційні хеджування та торгівля з плечем можуть різко посилювати рух ринку на тлі посилення фінансових умов.
Зміцнення ринку праці не означає, що біткоїн обов'язково подешевшає. Але воно прибирає один із головних драйверів зростання — очікування м'якшої грошово-кредитної політики.
«Найближчим часом біткоїн виглядає стримано. Головна оцінка — $65 000. Якщо результат звіту виявиться тимчасовим, а економіка не почне прискорюватися, ФРС згодом може мати підстави для зниження ставки. Коли це станеться, обмежена пропозиція біткоїну знову відіграє ключову роль. Сьогоднішні сильні дані можуть відкласти зростання, але не скасовують довгостроковий позитивний сценарій», – вважає Ернандес.
Імовірність зниження ставки ФРС у березні 2026 року. Джерело: CME FedWatch
Висновки та ключові підсумки
Свіжий звіт з ринку праці США зміцнив очікування тривалого високих ставок.
Для біткоїну це не смертельно просто обмежує потенціал для сталого зростання.
Поки ліквідність не покращиться або прибутковості не знизяться, загальна макроекономічна обстановка стає для крипторинка скоріше настороженою, а не підтримує.