Криптоаналітик та трейдер під псевдонімом Hanzo опублікував докладний розбір поточної ситуації на ринку цифрових активів, заявивши про ознаки глибокої структурної кризи на початку 2026 року. За його словами, публічні заклики до «купівлі на осідання» не відображають реальної поведінки учасників ринку.
Hanzo зазначив, що близько 90% знайомих йому активних трейдерів продали свої біткоін-активи в діапазоні $100 000-$120 000, перевели кошти в стейблкоіни і не планують повертатися в ринок найближчим часом. На його думку, розрив між публічною риторикою та реальними діями інвесторів став важливим сигналом погіршення настроїв.
Як підтвердження він навів дані щодо ETF. З листопада сукупний відтік коштів із Bitcoin-ETF становив $6,18 млрд. У листопаді чисті відтоки досягли $3,5 млрд, у грудні — $1,1 млрд, у січні — $1,6 млрд. Окремо відмічено відтік $817 млн із фонду IBIT від BlackRock за один день 29 січня. Hanzo підкреслив, що відхід капіталу має інституційний характер, а не пов'язаний з панікою роздрібних інвесторів.
Експерт також зазначив відсутність значних драйверів зростання. За його оцінкою, основні позитивні події вже відіграні ринком: халвінг відбувся у квітні 2024 року, схвалення ETF завершено, регуляторну ясність було досягнуто після прийняття GENIUS Act. Потенційні фактори, пов'язані з ІІ або токенізацією активів, він назвав такими, що слабко впливають на ціну.
Окрему увагу Hanzo приділив двом великим обвалам. Так, 10 жовтня 2025 року за добу було ліквідовано $19 млрд, при цьому BTC за хвилини впав зі $122 000 до $104 000. У лютому 2026 року курс Bitcoin опускався до $60 000, обсяг ліквідацій склав $2,67 млрд. знизився на 46,6% від жовтневого максимуму.
За словами аналітика, фундаментальні проблеми, які спричинили падіння у жовтні, зберігаються. Серед них — низька ліквідність та високий рівень кредитного плеча. Ці чинники, на його думку, утворюють ризик повторних різких обвалів.
Hanzo також заявив про стагнацію інновацій у індустрії. Він наголосив, що з більш ніж 16 млн створених токенів лише близько 1% не виявилися шахрайськими проектами. За його даними, сукупний показник TVL у секторі DeFi знизився зі $120 млрд до $105 млрд. Додатково аналітик вказав на зростання капіталізації стейблкоінів на $100 млрд у 2025 році.
Дослідник інтерпретує це як масовий перехід інвесторів із ризикових активів у захисні інструменти. Hanzo вважає, що для звичайних користувачів у поточних умовах відсутні стимули для участі у криптоекономіці. Він відзначив низькі доходності в DeFi, слабку активність у NFT-секторі, відсутність успішних ігрових проектів та домінування спекулятивних стратегій.