На криптовалютному ринку відбувається дискусія у тому, що звична залежність биткоина від відсоткові ставки ФРС не відіграє значної ролі. Директор з інвестицій ProCap Financial Джефф Парк вважає, що очікування ринку, засновані виключно на пом'якшенні грошово-кредитної політики, поступово втрачають актуальність. На його думку, інвесторам слід враховувати сценарій, за якого біткоїн здатний зростати незалежно від дій Федеральної резервної системи і навіть в умовах жорсткості монетарної політики.
Довгий час зниження ставок розглядалося як сприятливий чинник для ризикових активів. При падінні прибутковості облігацій та банківських депозитів капітал прагне використання альтернативних інструментів, включаючи криптовалюты. Однак Парк зазначає, що ця логіка може втратити актуальність. Він припускає, що важливим етапом у розвитку біткоїну стане ситуація, коли його ціна продовжить зростати на тлі підвищення ставок. Спочатку це вважалося несприятливою умовою.
Якщо актив, який раніше вважався спекулятивним та залежним від загальної ліквідності, демонструє стійкість у разі зростання ключової ставки, це вказує на обмеженість класичних моделей оцінки ризику.
Через війну орієнтири, засновані на прибутковості державних облігацій, дедалі гірше відбивають реальний стан фінансової систем.
Парк також звертає увагу на структурні проблеми фінансової політики США. За його словами, взаємодія між Федеральною резервною системою та Міністерством фінансів уже не має чіткої узгодженості. Це знижує передбачуваність сигналів, що надходять на глобальний ринок. Також подібне посилює невизначеність і підштовхує інвесторів до пошуку активів, які безпосередньо не залежать від рішень американських регуляторів.