MicroStrategy превращает Bitcoin в финансовую стратегию будущего

Многие рассматривают MicroStrategy как крупнейшую публичную ставку на Биткоин генеральным директором компании Майклом Сэйлором. Однако за этим кроется нечто большее: уникальная финансовая стратегия, которая сочетает традиционные методы корпоративного финансирования с высокой волатильностью крипторынка.

Майкл Сэйлор построил новую модель управления капиталом, которая позволила MicroStrategy увеличить капитализацию до $84 млрд при владении 471 107 BTC. Это делает компанию крупнейшим корпоративным держателем BTC после Сатоши Накамото.

До 2020 года MicroStrategy оставалась обычной IT-компанией с невысокой капитализацией и умеренным ростом. Но затем Сэйлор сделал решающий шаг и перевел остатки наличности компании в биткоин. Позже MicroStrategy начала активно привлекать капитал через размещение облигаций и акций, используя эти средства для дальнейшей покупки BTC.

«Мы встроили в компанию криптовалютный реактор», — объясняет Сэйлор.

В результате:

MicroStrategy использует конвертируемые облигации и вторичные размещения акций для привлечения капитала, который затем направляет на покупку BTC. Эти облигации имеют очень низкую процентную ставку (0–2,25%), а вложения в Bitcoin увеличивают их потенциальную доходность.

Это привлекает институциональных инвесторов, включая Allianz и State Street, которые используют облигации MicroStrategy как инструмент для доступа к крипторынку.

Благодаря этой стратегии:

Критики утверждают, что модель компании слишком зависима от биткоина. Если BTC резко упадет, MicroStrategy окажется в сложном положении. Однако размер компании и ее ликвидность дают ей преимущество.

«MicroStrategy — самый ликвидный инструмент для торговли BTC, даже более ликвидный, чем сам Bitcoin», — отмечает Джефф Парк из Bitwise.

Это объясняет, почему MicroStrategy продолжает выпускать облигации и акции, покупая еще больше BTC. В ноябре 2024 года компания анонсировала план «21/21», согласно которому она намерена привлечь $42 млрд на покупку Bitcoin в ближайшие три года.

Аналитики считают, что MicroStrategy переживет падение BTC, если оно не превысит 80% и не затянется на два года. Кроме того, все долги компании незакреплены и не требуют залога BTC, а значит, не вызовут принудительных ликвидаций.

«Консервативные инвесторы не понимают, что волатильность — это не угроза, а сила», — говорит Сэйлор.

Что дальше?

MicroStrategy стала образцом новой корпоративной стратегии, которая совмещает традиционные финансы и криптовалютный рынок. Ее успех вдохновляет другие компании. В 2024 году Tesla, Block и еще около 90 публичных компаний уже добавили BTC в свои портфели. В марте Bitwise запускает Bitcoin Standard Corporations ETF, где MicroStrategy займет центральное место.

Источник: coinspot.io